Points clés à retenir :
Le ARK Invest de Cathie Wood a injecté 444 millions $ dans SpaceX le jour de ses débuts au Nasdaq, financé par une vaste liquidation d'AMD, Tesla et 20 autres titres sur deux jours.
ARK Invest a acquis 3,29 millions d'actions SpaceX via quatre fonds négociés en bourse vendredi, le même jour où l'entreprise aérospatiale a commencé à être cotée au Nasdaq sous le ticker SPCX. L'achat de 444,3 millions $ a été réparti entre l'ARK Innovation ETF, l'ARK Autonomous Technology and Robotics ETF, l'ARK Next Generation Internet ETF et l'ARK Space Exploration and Innovation ETF.
« La capacité de l'entreprise à réutiliser ses fusées se traduit par des coûts de lancement structurellement inférieurs à ceux de ses concurrents, un avantage difficile à égaler », a écrit ARK dans sa thèse d'investissement pour SpaceX.
SpaceX a levé 75 milliards $ grâce à la vente de 555,6 millions d'actions lors de la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, à un prix de 135 $ par action pour une valorisation d'environ 1 770 milliards $. L'entreprise affiche désormais une capitalisation boursière de 2 110 milliards $. Au sein d'ARKX, SpaceX est immédiatement devenue une participation de premier plan, représentant 6,89 % du fonds.
Le pari est concentré. SpaceX représentait déjà 11,38 % de l'actif net de l'ARK Venture Fund en mai 2026, ce qui en fait la plus grosse position du fonds — devant OpenAI et Anthropic. Ce chiffre était encore plus élevé, à 17,02 %, au 31 mars avant un rééquilibrage ultérieur. ARK a investi pour la première fois dans SpaceX via son Venture Fund à la fin de l'année 2023, lorsque l'entreprise était valorisée à moins de 200 milliards $.
Pour faire de la place, ARK a soldé des positions dans l'ensemble de sa gamme d'ETF
Vendredi seulement, ARK a vendu 80 536 actions d'Advanced Micro Devices sur trois ETF pour 39,3 millions $, et a réduit sa position Rocket Lab pour 5,8 millions $. La vente de Rocket Lab était notable car SpaceX a explicitement désigné cette société comme une menace concurrentielle dans son dépôt S-1, la décrivant comme une firme en transition de services de charge utile de petite taille vers des services de charge utile de taille moyenne.
ARK a également réduit ses participations dans Tesla de 39 850 actions, d'une valeur de 15,9 millions $, vendu 98 835 actions Roku pour 11,8 millions $ et réduit sa position Baidu d'environ 67 400 actions pour 7,8 millions $. Parmi les autres ventes figuraient CrowdStrike, Cloudflare et Veracyte.
La liquidation de vendredi a suivi une vente encore plus massive la veille. Jeudi, ARK a liquidé des participations dans 20 sociétés pour un total de 222,9 millions $. La plus importante cession a été celle de Teradyne pour 76,6 millions $, suivie par Twist Bioscience, Iridium Communications et Robinhood Markets, qui représentaient ensemble 64,2 millions $.
Le pari SpaceX comporte à la fois un potentiel de hausse et un risque de liquidité
Le modèle interne d'ARK valorise SpaceX à 2 500 milliards $ dans un scénario de base pour 2030, avec un scénario haussier à 3 100 milliards $ et un scénario baissier à 1 700 milliards $ — à peu près en phase avec l'objectif de valorisation de l'introduction en Bourse. La thèse centrale de la société soutient que la plus grande création de richesse a lieu avant qu'une entreprise n'entre en Bourse, et la trajectoire de valorisation de SpaceX, passée de moins de 200 milliards $ à plus de 2 000 milliards $, conforte cette vision.
Mais ce pari concentré comporte des risques. Une position unique dans une société privée dépassant 11 % de l'actif net signifie que la performance post-IPO de SpaceX aura un impact considérable sur les rendements du Venture Fund. Contrairement aux actions cotées, les actions pré-IPO ont été acquises par le biais de négociations sur le marché privé et ne peuvent être librement négociées avant l'expiration des restrictions de lock-up. Le prix de l'introduction en Bourse constituera le premier test public de la conviction d'ARK à hauteur de 444 millions $.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
