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Bending Spoons, la société technologique italienne qui achète et revitalise des marques internet vieillissantes, a vu ses actions bondir de 40 % lors de ses débuts au Nasdaq mercredi, signe d'un fort appétit des investisseurs pour les introductions en Bourse du secteur logiciel après une longue accalmie.
L'action a clôturé à 40,50 $, conférant à la société milanaise une capitalisation boursière de 25,7 milliards $ — soit plus du double de sa dernière valorisation privée de 11 milliards $. Bending Spoons et ses actionnaires vendeurs ont levé 1,68 milliard $ en cédant 58 millions d'actions à 29 $ pièce, au-dessus de la fourchette indicative de 26 à 28 $.
« Ce sera assurément une référence pour le secteur du logiciel, mais cela pourrait simplement être dû à la rareté des opérations », a déclaré Matt Kennedy, stratège senior chez Renaissance Capital, un fournisseur de recherches et d'ETF spécialisés dans les introductions en Bourse. « Bending Spoons présente un profil très différent de celui de la plupart des introductions en Bourse du secteur logiciel en préparation. »
Les résultats financiers de la société témoignent d'une croissance rapide. Le chiffre d'affaires a atteint 1,31 milliard $ en 2025, contre 671,1 millions $ en 2024 et 387,1 millions $ en 2023, selon son dépôt auprès de la SEC. Au premier trimestre 2026, le chiffre d'affaires a doublé sur un an pour atteindre 601 millions $, et la société est passée à un bénéfice net de 27,4 millions $, contre une perte de 112 millions $ sur la même période un an plus tôt. Les abonnements ont représenté 84 % du chiffre d'affaires l'année dernière.
Bending Spoons a constitué un portefeuille de plus de 50 entreprises numériques acquises, dont AOL, Vimeo, Eventbrite, Brightcove, Evernote et WeTransfer. La société a déclaré 500 millions d'utilisateurs actifs mensuels en mars 2026, contre 111 millions en décembre 2023, et 9 millions de clients payants.
Le modèle de l'entreprise mêle des éléments de capital-investissement et de technologie : elle acquiert des marques bien connues mais sous-performantes, réduit agressivement les coûts, accélère le développement de produits et augmente les prix — puis les conserve indéfiniment sans les revendre. Contrairement aux sociétés de capital-investissement, Bending Spoons n'a pas l'intention de vendre les entreprises qu'elle achète.
« Bending Spoons n'est pas vraiment une société de portefeuille de logiciels. C'est un pari de capital-risque à haute conviction déguisé en société de portefeuille », a déclaré Tim Schumacher, fondateur de saas.group, qui acquiert et développe des entreprises SaaS dirigées par leurs fondateurs. « Ils ont prouvé qu'ils pouvaient réussir des redressements d'entreprise brutaux et ultra-rapides avec une efficacité technique stupéfiante. Le véritable test est de savoir si une usine à logiciels sans émotion, financée par la dette, peut survivre à un cycle économique complet. »
Ces débuts en force interviennent alors que le marché américain des introductions en Bourse connaît une reprise généralisée. Les introductions en Bourse traditionnelles ont levé 130 milliards $ au premier semestre 2026, dont 86 milliards $ provenant de l'introduction en Bourse exceptionnelle de SpaceX le mois dernier, selon Dealogic. Les sociétés nouvellement cotées ont progressé en moyenne d'environ 24 % jusqu'à mardi.
La hausse du premier jour de Bending Spoons a largement surpassé cette moyenne, tout en se situant bien au-dessus du gain de 19 % de SpaceX lors de ses débuts. L'offre a suscité une forte demande de la part des investisseurs existants et nouveaux, a déclaré un banquier d'affaires de l'un des teneurs de livre principaux qui a requis l'anonymat.
Avant l'offre, Baillie Gifford était le plus grand actionnaire externe de Bending Spoons avec une participation de 15 %, suivi par Galileo Quattordici à 11,6 % et Cox Investment Holdings à 9,3 %. L'introduction en Bourse représente également une aubaine considérable pour les cinq cofondateurs : Luca Ferrari, Francesco Patarnello, Matteo Danieli, Luca Querella et Tomasz Greber.
La société, dont le nom fait référence à une scène du film « Matrix », a été fondée en 2013 avec 40 000 $ provenant de la liquidation d'une application de journal intime ratée appelée Evertale. Le PDG Luca Ferrari a déclaré que la société avait identifié plus de 1 000 cibles d'acquisition potentielles et restait « très active » en matière de transactions.
D'autres entreprises poursuivant une stratégie similaire d'acquisition, de redressement et de conservation de sociétés de logiciels en difficulté incluent Constellation Software, Curious, Tiny, SaaS.group, Arising Ventures et Calm Capital.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
