Un nouveau rapport de la Banque des règlements internationaux affirme que les plateformes crypto proposant des produits de rendement agissent comme des banques de l'ombre non réglementées, mettant en péril les dépôts des utilisateurs.
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Un nouveau rapport de la Banque des règlements internationaux affirme que les plateformes crypto proposant des produits de rendement agissent comme des banques de l'ombre non réglementées, mettant en péril les dépôts des utilisateurs.
La Banque des règlements internationaux (BRI) a averti dans un nouveau rapport de 38 pages que bon nombre des plus grandes plateformes crypto au monde fonctionnent comme des « banques de l'ombre » peu réglementées, proposant des produits de type dépôt aux particuliers sans les protections, l'assurance ou la transparence exigées des institutions financières traditionnelles.
« Ce qui ressemble à un produit d'épargne à haut rendement est, en réalité, un prêt non garanti à une banque de l'ombre peu réglementée », ont déclaré les auteurs du rapport. Le document, qui ne reflète pas nécessairement les positions officielles de la BRI, cite Binance, Bybit, Coinbase, Crypto.com, MEXC et OKX comme exemples de ces « intermédiaires d'actifs crypto multifonctions ».
Le rapport souligne la croissance rapide des produits « earn » et de génération de rendement qui mutualisent les actifs des clients pour le prêt, le trading et la tenue de marché. Il soutient que ces activités créent un risque significatif, citant les effondrements de Celsius Network et de FTX comme exemples types où les utilisateurs ont perdu des fonds en raison de l'insolvabilité des plateformes et d'un manque de ségrégation entre les actifs des clients et ceux de l'entreprise.
L'avertissement de l'institution détenue par 63 banques centrales amplifie la pression réglementaire mondiale sur l'industrie crypto, accélérant potentiellement la mise en place de cadres complets comme le règlement MiCA en Europe. Pour les investisseurs, cela souligne le risque de solvabilité inhérent aux plateformes où ils cèdent le contrôle de leurs actifs pour un rendement promis, une dynamique qui a contribué au « flash crash » estimé à 19 milliards de dollars en octobre 2025.
## Transformation des risques sans règles
Selon l'analyse de la BRI, ces plateformes crypto s'engagent dans une « transformation des risques » en acceptant les actifs des clients et en les utilisant pour financer des activités spéculatives. Ce modèle économique introduit de nouvelles formes de risques de crédit, de liquidité et de maturité pour lesquelles les clients ne sont pas rémunérés. Dans de nombreux cas, les utilisateurs abandonnent la propriété légale de leurs actifs numériques à la plateforme, faisant de leur créance une créance non garantie sur le bilan de l'intermédiaire.
« Ces plateformes acceptent effectivement des dépôts et les recyclent dans des activités risquées — mais sans les garde-fous qui stabilisent la banque traditionnelle », indique le rapport. Cette structure laisse les utilisateurs directement exposés à la solvabilité de la plateforme, un risque qui est devenu réalité pour les clients des plateformes déchues FTX et Celsius Network.
## Un appel à la coordination mondiale
Les conclusions du rapport font écho à un chœur croissant de régulateurs internationaux appelant à une surveillance cohérente de l'espace des actifs numériques. Le directeur général de la BRI, Pablo Hernandez de Cos, a récemment qualifié de « critique » la coopération internationale sur les stablecoins, avertissant que des règles fragmentées pourraient miner l'intégrité financière et créer des failles pour des utilisations abusives transfrontalières.
Ce sentiment est partagé par les acteurs de l'industrie qui voient un cadre mondial comme nécessaire à la maturation du secteur. « La crypto est, par nature, une classe d'actifs mondiale. Aucun pays ne peut la réguler efficacement de manière isolée », a déclaré Ashish Singhal, cofondateur de CoinSwitch, dans une récente interview. Il a noté que si des juridictions comme les États-Unis, le Royaume-Uni et le Japon élaborent des règles nationales, un système par couches avec une coordination mondiale est nécessaire pour une interopérabilité transfrontalière fluide, à l'instar du réseau SWIFT pour la finance traditionnelle.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.