Points clés à retenir :
Deux visions contradictoires sur la trajectoire à court terme du Bitcoin ont émergé le 7 juin, 10X Research fixant un délai de deux semaines pour un changement de régime tandis que Hunter Horsley, PDG de Bitwise Asset Management, mettait en garde contre un risque structurel plus profond.
Le Bitcoin s'échangeait à 61 850 $ à 07h00 UTC, en baisse de 2,3 % sur les 24 dernières heures, selon les données de CoinGecko. Le volume des échanges a atteint 28,4 milliards de dollars, en deçà de la moyenne sur sept jours de 34,1 milliards de dollars, ce qui suggère une indécision plutôt qu'une vente panique.
10X Research a indiqué dans une note publiée le 7 juin que les deux prochaines semaines et deux événements spécifiques détermineront si le Bitcoin entre dans un nouveau régime haussier ou baissier. La société de recherche n'a pas divulgué les événements exacts, mais a évoqué des catalyseurs macroéconomiques susceptibles de modifier les conditions de liquidité pour les actifs risqués. La capitalisation boursière du Bitcoin s'élevait à 1 220 milliards de dollars, avec une dominance de 51,4 %, selon CoinGecko.
« L'horloge tourne pour le Bitcoin, avec deux semaines et deux événements qui décideront de son prochain régime », a déclaré 10X Research dans la note.
Hunter Horsley, PDG et cofondateur de Bitwise Asset Management, a rétorqué que le véritable risque auquel le Bitcoin est confronté est plus vaste qu'un seul événement macroéconomique. Dans un post sur X, Horsley a déclaré que si les entreprises technologiques incarnaient autrefois l'esprit de l'outsider, elles font désormais partie de l'establishment. Les cryptomonnaies, en particulier pendant les marchés baissiers, restaurent cet esprit de construction contre des forces plus grandes, a-t-il affirmé.
« Le secteur des cryptomonnaies, surtout pendant les marchés baissiers, ramène l'esprit de l'outsider et un sentiment de construction contre des forces plus grandes », a déclaré Horsley.
Les commentaires de Horsley reflètent l'idée que le risque à long terme du Bitcoin n'est pas une fenêtre macroéconomique de deux semaines, mais l'érosion de son fondement culturel et idéologique à mesure qu'il devient de plus en plus institutionnalisé. Bitwise a été actif dans le rapprochement des actifs traditionnels et numériques, lançant le Bitwise Hyperliquid ETF sous le ticker BHYP et comparant précédemment la valorisation potentielle de l'introduction en bourse de SpaceX au marché des cryptomonnaies hors stablecoins.
Les données on-chain et de produits dérivés montrent des signaux mitigés
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin s'élevait à 32,1 milliards de dollars à 06h00 UTC, selon les données de Coinglass, avec un taux de financement à 0,003 % — proche du territoire neutre. Cela suggère que les positions à effet de levier sont équilibrées et qu'aucune cascade de liquidation forcée n'est imminente.
Le support clé du Bitcoin se situe à 60 000 $, un niveau testé deux fois au cours des deux dernières semaines. Une rupture en dessous de ce seuil ouvre la voie vers 57 500 $, selon les analystes techniques. À la hausse, la résistance à 64 000 $ doit être franchie pour un mouvement vers 67 000 $.
Les flux des ETF Bitcoin au comptant sont mitigés. Après une période d'entrées nettes, les trois dernières séances de bourse ont enregistré des sorties nettes d'environ 180 millions de dollars sur les 11 ETF Bitcoin au comptant américains, selon les données de The Block. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a représenté la plus grande part des sorties.
Ce que les points de vue contradictoires signifient pour les traders
La divergence entre le cadre macroéconomique à court terme de 10X Research et la thèse structurelle de Horsley crée une configuration inhabituelle. Si les deux événements cités par 10X Research produisent un résultat haussier — comme un signal accommodant de la Réserve fédérale ou une évolution réglementaire favorable — le Bitcoin pourrait tester la résistance de 67 000 $ d'ici deux semaines. Un résultat baissier pourrait pousser les prix en dessous du support de 60 000 $.
L'avertissement de Horsley, quant à lui, suggère que même un rallye à court terme n'éliminerait pas le risque plus profond de voir les cryptomonnaies perdre leur identité contre-culturelle à mesure que l'implication de Wall Street s'accentue. Bitwise gère environ 12 milliards de dollars d'actifs sous gestion, ce qui donne du poids aux vues de son PDG auprès des allocataires institutionnels.
Les deux prochaines semaines permettront de déterminer quel cadre prévaudra — le calendrier dicté par la macroéconomie ou la thèse structurelle — les deux groupes d'investisseurs surveillant les mêmes niveaux de prix pour des raisons différentes.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
