Le Bitcoin (BTC) a grimpé au-dessus des 82 000 $ cette semaine pour la première fois depuis la fin janvier, porté par un regain de la demande institutionnelle, avant qu'une vague de volatilité n'efface une partie des gains et ne déclenche des liquidations massives. La crypto-monnaie leader a enregistré un gain de 13 % sur le dernier mois, selon les données de CoinGecko au 9 mai.
Ce mouvement a été suivi d'un retournement brutal qui a vu près de 300 millions $ de positions à terme (futures) à effet de levier liquidées en 24 heures, d'après les données de Coinglass. Les traders acheteurs (longs) ont supporté la majorité des pertes après le repli du marché par rapport aux récents sommets, illustrant l'impact du désendettement (deleveraging) après la poussée initiale.
Sur une période de 24 heures, les liquidations sur les principaux jetons ont totalisé 91,55 millions $, le Bitcoin représentant 31,84 millions $ et l'Ethereum 30,36 millions $. En revanche, le Toncoin (TON) a connu un volume inhabituel de 29,35 millions $ de liquidations, dont 97,74 % étaient des positions vendeuses (shorts), indiquant une pression extrême sur les traders pariant contre l'actif. Ce changement était également visible sur le marché des options, où la demande a augmenté pour les options de vente (puts) aux prix d'exercice de 80 000 $, 75 000 $ et 60 000 $.
La question clé est de savoir si le mouvement initial au-dessus de 80 000 $ représente une cassure confirmée ou un pic temporaire. Un échec à se maintenir au-dessus du support situé autour de 75 000 $ annulerait la structure de creux de plus en plus hauts établie depuis début avril et pourrait signaler un retour dans la zone de négociation précédente.
Le retour des flux institutionnels
Le rallye a été soutenu par des achats institutionnels massifs. Les ETF Bitcoin au comptant basés aux États-Unis ont enregistré 2,44 milliards $ d'entrées nettes en avril, soit le chiffre mensuel le plus élevé depuis octobre 2025. Ce regain d'intérêt des acteurs institutionnels a aidé le Bitcoin à repasser au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 jours, un niveau technique clé surveillé par les traders, qui se situe actuellement autour de 82 100 $.
Le marché pèse également les commentaires de personnalités comme Jim Cramer de CNBC, qui est récemment devenu optimiste sur les actions américaines. Bien qu'un sentiment d'appétit pour le risque sur les actions soutienne souvent les crypto-monnaies, certains traders considèrent son optimisme comme un indicateur à contre-courant, familièrement appelé l'« inverse Cramer ».
Réinitialisation du marché des dérivés
La récente chute des prix a entraîné une réinitialisation claire des marchés dérivés. L'intérêt ouvert (open interest) cumulé sur l'ensemble des plateformes a chuté de plus de 1,5 % pour atteindre 131,5 milliards $, les traders ayant clôturé leurs positions.
Alors que l'intérêt ouvert pour la plupart des jetons majeurs comme le Bitcoin et l'Ether a diminué, le Toncoin s'est distingué avec une augmentation de 6 %, suggérant que de nouveaux capitaux entraient encore sur son marché dérivé malgré le désendettement global. Ce contraste met en lumière un marché divisé où certains altcoins attirent l'intérêt spéculatif tandis que les positions sur le Bitcoin et l'Ethereum se réduisent. La volatilité implicite annualisée à 30 jours pour le Bitcoin reste proche de 40 %, son niveau le plus bas depuis fin janvier, ce qui suggère que le marché s'attend à un calme relatif avant les prochaines données économiques majeures.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
