Points clés :
Les clients institutionnels de BofA Securities ont vendu des actions américaines pour une quatrième semaine consécutive, les entrées nettes dans le secteur technologique tombant à un plus bas historique, selon les données clients de la banque.
« Les entrées nettes de capitaux dans le secteur technologique au cours des quatre dernières semaines sont tombées à leur plus bas niveau jamais enregistré », a déclaré Jill Carey Hall, stratège chez BofA Securities, dans une note datée du 26 juin.
Les clients ont vendu des actions dans neuf des onze secteurs du S&P 500, la technologie et la finance supportant le plus gros des sorties. Les actions individuelles ont enregistré 9,9 milliards de dollars de sorties, soit la quatrième plus grande hémorragie hebdomadaire depuis 2008. Les biens de consommation courante ont affiché des sorties nettes pendant une septième semaine consécutive, la plus longue séquence jamais enregistrée. À l'inverse, les actions à petite et micro-capitalisation ont attiré des entrées records, tandis que les ETF axés sur les actions ont attiré 4,2 milliards de dollars.
Le fossé entre les ventes institutionnelles et le regain d'achats des particuliers — redevenus nets acheteurs pour la première fois en six semaines — signale une rotation potentielle des grandes capitalisations de croissance vers les valeurs plus petites. Les rachats d'actions par les entreprises ont ralenti à leur plus bas niveau depuis février, supprimant un mécanisme de soutien clé pour les actions à un moment où les ventes institutionnelles s'accélèrent.
La pression vendeuse était large mais concentrée. Les secteurs de la technologie et de la finance ont représenté les plus fortes sorties parmi les neuf secteurs ayant enregistré des ventes nettes. La moyenne des entrées nettes de capitaux sur quatre semaines dans la technologie est tombée à un plus bas historique, a noté Hall, soulignant la profondeur de la rotation loin du secteur qui a mené le marché haussier.
Les clients institutionnels ont été à l'origine des ventes pendant une quatrième semaine consécutive, la semaine précédente ayant déjà enregistré une sortie record. Les hedge funds, en revanche, ont été acheteurs nets sur la période, tandis que les clients particuliers sont passés en mode achat net après six semaines de ventes — une divergence qui suggère que les gestionnaires de fonds professionnels réduisent leur risque tandis que les investisseurs individuels entrent sur le marché.
Le ralentissement des rachats d'actions ajoute une couche supplémentaire d'inquiétude. L'activité de rachat d'actions est tombée à son plus bas niveau depuis février, prolongeant une décélération de cinq semaines. Les entreprises agissent généralement comme une force stabilisatrice lors des ventes massives, et leur absence accrue expose davantage le marché à la pression vendeuse institutionnelle.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
