La banque centrale du Brésil a abaissé mercredi son taux directeur Selic à 14,5 %, tout en signalant que les futures baisses sont incertaines, car la guerre en Iran crée de nouveaux vents contraires inflationnistes pour l'économie.
« La banque centrale ne s'inquiète pas seulement aujourd'hui des effets d'un choc pétrolier, mais aussi des effets possibles que la hausse des coûts des intrants aura sur la chaîne de production et sur les prix alimentaires », a déclaré Gustavo Sung, économiste en chef chez Suno Research. Il estime qu'une baisse en juin est probable, « mais elle dépendra beaucoup du conflit ».
Le comité monétaire, ou Copom, a déclaré que la prudence est de mise afin que « les prochaines étapes de l'ajustement des taux d'intérêt puissent intégrer de nouvelles informations sur l'ampleur et la durée des conflits au Moyen-Orient ». Les prix à la consommation ont augmenté de 4,4 % au cours des 12 mois se terminant à la mi-avril, s'accélérant par rapport aux 3,9 % de la période précédente et restant au-dessus de l'objectif de 3 % de la banque centrale.
Cette décision présente un dilemme pour les décideurs politiques, la prochaine décision sur les taux étant prévue pour le 17 juin. Les coûts d'emprunt élevés ralentissent l'économie, mais l'inflation persistante, alimentée par les événements géopolitiques, limite la capacité de la banque à apporter un soulagement supplémentaire. Les prévisions pour le taux Selic à la fin de l'année sont passées à 13 %, contre 12,5 % il y a un mois, selon l'enquête de la banque centrale.
Malgré la baisse des taux, le produit intérieur brut du Brésil devrait croître de seulement 1,9 % cette année, un ralentissement par rapport aux 2,3 % de 2025. Alors que le chômage reste à un niveau bas de 5,8 %, les coûts d'emprunt élevés pèsent sur les consommateurs. Selon Serasa Experian, une agence de notation de crédit, un nombre historique de 82 millions de Brésiliens étaient en défaut de paiement sur un prêt ou une facture en février.
Les données de la banque centrale montrent que les défauts de paiement des particuliers et des entreprises ont atteint 4,3 % du crédit total en cours en mars, soit une augmentation d'un point de pourcentage sur 12 mois. « Le Brésilien moyen a 74,6 % de ses revenus consacrés au remboursement de ses dettes », a précisé Camila Abdelmalack, économiste en chef chez Serasa Experian.
L'administration du président Luiz Inácio Lula da Silva a mis en place un programme de renégociation de la dette pour remédier à ce problème. Toutefois, les analystes préviennent que cela pourrait stimuler la consommation et compliquer les efforts de la banque centrale pour assouplir la politique monétaire, en particulier avec l'augmentation des dépenses publiques avant les élections générales d'octobre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
