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Le Brésil supprimera les subventions d'urgence aux carburants si le Brent se stabilise autour de 80 $ le baril, a déclaré le haut responsable du ministère des Finances, alors que les progrès vers un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran redéfinissent les perspectives d'inflation et de politique monétaire du pays.
Le Brésil mettra fin aux subventions sur le diesel et l'essence si le prix du pétrole brut se stabilise autour de 80 $ le baril en raison des progrès vers un accord entre les États-Unis et l'Iran pour mettre fin à leur conflit, a déclaré à Reuters le secrétaire exécutif du ministère des Finances, Rogerio Ceron.
« S'il se stabilise autour de 80 $ le baril, il n'y aura pas besoin de maintenir ces mesures (de subvention aux carburants). Nous les retirerons avec prudence », a déclaré Ceron dans un entretien mardi. Il a indiqué que les 30 prochains jours seraient décisifs pour évaluer si ce scénario se confirme, faisant preuve de prudence après de fortes fluctuations des prix du pétrole, des taux d'intérêt et des taux de change.
Le Brent a chuté de 5,1 % mardi à 78,96 $ le baril alors que des détails émergeaient sur un accord provisoire visant à rouvrir le détroit d'Ormuz, dont le trafic avait été perturbé depuis le début du conflit fin février. Depuis lors, le président Luiz Inacio Lula da Silva a introduit des mesures d'urgence, notamment des réductions d'impôts et des subventions sur le diesel, l'essence, le carburéacteur et le gaz de cuisine. La plupart des mesures ont été conçues pour durer environ deux mois, avec possibilité de prolongation, et beaucoup expirent en juillet.
Ceron a déclaré qu'une désescalade au Moyen-Orient améliorerait probablement les anticipations d'inflation et réduirait la pression sur les taux d'intérêt à long terme, donnant ainsi à la banque centrale du Brésil une plus grande marge de manœuvre pour continuer à baisser ses taux. La banque centrale doit annoncer sa décision sur les taux mercredi. Le réal brésilien s'est renforcé, passant d'environ 5,20 à environ 5,00 pour un dollar, compensant une partie de la pression inflationniste liée à la hausse des prix du pétrole, a noté Ceron.
Débat sur la relance budgétaire
Les analystes du secteur privé estiment que l'économie brésilienne a reçu plus de 200 milliards de réals (39 milliards de dollars) de stimulus cette année alors que Lula se dirige vers une campagne de réélection en octobre, provenant en grande partie de subventions et de garanties en dehors du solde budgétaire primaire du gouvernement. Ceron a rejeté ces estimations.
« S'il y avait un stimulus de 2 % du PIB, la croissance serait plus proche de 3 %. Il n'y a pas de stimulus de cette ampleur », a-t-il déclaré, citant des données récentes telles que les ventes au détail montrant une « décélération significative ». Le ministère des Finances prévoit une croissance du PIB de 2,3 % cette année, dans une fourchette de 2,0 à 2,5 % que Ceron juge non inflationniste. Les prévisions du marché s'élèvent à 1,96 %, selon une enquête de la banque centrale.
Ceron a déclaré que certains analystes confondent des mesures budgétairement neutres, comme l'élargissement des exonérations d'impôt sur le revenu, avec des politiques qui ne stimulent que marginalement l'activité, comme le crédit subventionné pour les camionneurs, les chauffeurs d'applications et les livreurs.
Facteurs mondiaux à l'origine des rendements
Ceron a reconnu les défis budgétaires auxquels le Brésil est confronté, mais a déclaré que les taux d'intérêt élevés ne sont pas uniquement dus aux conditions budgétaires, évoquant des facteurs structurels tels que le faible niveau d'épargne intérieure. Il a indiqué que la récente hausse des rendements de la dette brésilienne était principalement due aux solides données économiques américaines et au réajustement mondial des prix.
« Notre écart par rapport aux États-Unis n'est pas en dehors des niveaux historiques », a-t-il déclaré. La dernière fois que l'écart de rendement du Brésil s'est creusé jusqu'aux niveaux actuels, c'était lors de la vente massive de 2020 liée à la pandémie, lorsque le réal s'est affaibli au-delà de 5,50 pour un dollar et que la banque centrale a abaissé le taux Selic à un niveau record de 2,0 %.
Le Brésil devrait émettre de nouvelles obligations durables au second semestre de l'année, d'autres annonces étant attendues lors de la visite du ministre des Finances Dario Durigan en Chine, a ajouté Ceron. Reuters a rapporté que le Brésil se prépare à annoncer sa première émission d'obligations souveraines en yuan, connues sous le nom d'obligations Panda, lors de ce déplacement.
Si le pétrole se stabilise autour de 80 $, la suppression des subventions aux carburants réduirait la charge budgétaire du Brésil mais pourrait exercer une pression à la hausse sur les prix intérieurs des carburants. Pour les marchés mondiaux du brut, la perspective d'un accord entre les États-Unis et l'Iran ajoute une pression du côté de l'offre qui pourrait plafonner les prix du pétrole, tandis que la réouverture du détroit d'Ormuz rétablirait les flux en provenance de l'un des goulets d'étranglement énergétiques les plus critiques au monde.
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