Points clés :
La Chine remanie les règles d'importation et d'exportation de l'or pour limiter la supervision de la banque centrale sur les mouvements transfrontaliers de lingots, un changement réglementaire qui intervient alors que le premier acheteur mondial d'or a importé 163 tonnes en mai.
La Chine a proposé de remanier les règles d'importation et d'exportation de l'or afin de limiter le rôle de la banque centrale dans les mouvements transfrontaliers, un changement qui intervient alors que le premier acheteur mondial de lingots a importé 163 tonnes en mai.
« Les révisions visent à rationaliser l'administration et à faciliter le commerce tout en renforçant la supervision douanière », a déclaré la Banque populaire de Chine dans un communiqué publié par Xinhua dimanche.
La Chine a importé environ 163 tonnes d'or en mai, soit le total mensuel le plus élevé depuis mars 2024, selon les données douanières. Les importations cumulées depuis le début de l'année jusqu'en mai ont atteint environ 692 tonnes, soit une augmentation de 76 % par rapport à la même période en 2025. Cette hausse a été alimentée par une forte demande de lingots d'or et de plans d'accumulation de métaux précieux, a déclaré Song Jiangzhen, chercheur à l'Académie du marché de l'or de Guangzhou Southern.
Les changements proposés pourraient remodeler la manière dont le plus grand consommateur d'or au monde gère les flux de lingots, avec des implications pour les prix mondiaux et les schémas commerciaux. Le projet de loi supprime une disposition exigeant que la PBOC et les douanes établissent conjointement des règles pour les particuliers transportant de l'or à travers les frontières, bien que la supervision douanière reste en place. Les révisions officialisent également des mesures qui se sont révélées efficaces dans la pratique et renforcent les sanctions en cas d'infractions, selon la banque centrale.
Ce que les nouvelles règles changent
Dans le cadre actuel, la PBOC et l'Administration générale des douanes élaborent conjointement des règles concernant les particuliers transportant ou expédiant de l'or et des produits en or à travers la frontière. Le projet de loi supprime cette exigence conjointe, laissant les douanes comme seule autorité de supervision pour ces mouvements. La PBOC a déclaré que les amendements visaient à actualiser le cadre réglementaire conformément à l'évolution des conditions économiques et des exigences légales.
Les révisions visent également à améliorer la commodité pour les entreprises et le public en officialisant des mesures qui se sont révélées efficaces dans la pratique, a indiqué la banque centrale. En outre, le projet de loi renforcerait la supervision ex ante en clarifiant le champ d'application du contrôle douanier, en renforçant la surveillance des sociétés de commerce extérieur agissant comme intermédiaires et en améliorant le cadre des sanctions en cas d'infractions.
Signaux de ralentissement de la demande
Malgré les importations élevées, le marché physique de l'or en Chine montre des signes de ralentissement. Les retraits d'or de la Bourse de l'or de Shanghai n'ont totalisé que 63,5 tonnes en mai, soit le niveau le plus bas depuis février 2020, lors de la première vague de l'épidémie de Covid-19, et environ la moitié du total de mars. Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or en Chine ont également enregistré des sorties nettes combinées dépassant 10 milliards de yuans (1,48 milliard $) au cours du mois précédant le 3 juin, selon Gelonghui Finance.
La prime sur le prix intérieur de l'or, qui avait encouragé les importations au cours des mois précédents, s'est réduite. La baisse du prix de l'or pourrait contribuer à stimuler les activités de réapprovisionnement, bien que les joailliers puissent rester en retrait si la faiblesse des prix s'accélère, a déclaré Ray Jia, responsable de la recherche pour la Chine au World Gold Council.
La refonte réglementaire proposée signale l'intention de la Chine de moderniser son cadre de commerce de l'or, même si la dynamique de la demande intérieure évolue. L'impact exact sur les flux mondiaux de lingots dépendra des détails finaux du nouveau régime, qui n'ont pas encore été divulgués.
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