Points clés
JPMorgan maintient son soutien à China Railway Co. Ltd. (00390.HK), réitérant sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 5,3 HKD malgré l'annonce par la société d'une chute de 28 % de son bénéfice net au premier trimestre.
La banque estime que la baisse de 40 % des nouvelles commandes sur un an est un problème de calendrier plutôt qu'un problème structurel. JPMorgan a attribué cette baisse à une pause dans les activités d'appel d'offres entre les 14e et 15e plans quinquennaux de la Chine.
Les résultats du premier trimestre de China Railway ont montré une faiblesse généralisée, avec un chiffre d'affaires en baisse de 5 % sur un an, parallèlement à des chutes significatives des bénéfices et des nouvelles commandes. Le bénéfice net de la société pour le trimestre s'est élevé à 4,359 milliards de RMB.
Le maintien de la recommandation souligne l'idée que ces mauvais résultats sont temporaires. La direction a réitéré ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année et s'attend à ce que les commandes commencent à se redresser d'un trimestre à l'autre à partir du deuxième trimestre 2026.
JPMorgan a noté qu'un rebond visible des prises de commandes et une stabilisation de la marge brute seront les principaux catalyseurs de l'action. L'objectif de cours actuel de 5,3 HKD suggère une confiance dans la reprise finale.
Cette position suggère que la faiblesse du premier trimestre constitue une opportunité d'achat pour les investisseurs partageant la vision à long terme de la banque. Les investisseurs suivront de près les résultats du deuxième trimestre de la société pour confirmer si la reprise des commandes se concrétise comme prévu.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
