Les raffineurs d'État chinois ont réduit leur production de pétrole de plus d'un million de barils par jour depuis le début de la guerre en Iran, un retrait significatif du premier importateur mondial de brut qui signale un affaiblissement de la demande et pourrait réduire l'offre intérieure de carburant.
Selon un rapport de Reuters citant des analystes et des sources du marché, « la baisse de la production des majors pétrolières Sinopec, PetroChina, CNOOC et Sinochem, qui représentent environ 60 % de la capacité de raffinage de la Chine, a affaibli la demande de brut du premier importateur mondial ».
La réduction du raffinage a commencé en mars, alors que la flambée des prix du pétrole et la faiblesse de la demande intérieure provoquaient l'effondrement des marges de raffinage. Selon les données de la société de recherche chinoise Horizon Insights, les marges des raffineurs d'État sont tombées à environ 3 200 yuans (470,71 $) par tonne métrique à la fin avril. Le cabinet de conseil Energy Aspects estime que les raffineurs d'État traitent 8,4 millions de barils par jour (bj) de brut en mai, contre un niveau d'environ 10 millions de bj avant la guerre.
Ces coupes reflètent un double défi pour les géants pétroliers de Pékin : sécuriser les expéditions de brut au milieu des turbulences géopolitiques et le transformer de manière rentable alors que la consommation intérieure faiblit. En réponse, Sinopec, le plus grand raffineur au monde, a avancé la maintenance de deux installations et a fortement réduit ses chargements de brut en provenance d'Arabie saoudite pour mai et juin. Cette action collective a contribué à ce que le débit total de brut de la Chine tombe à 13,3 millions de bj en avril, son plus bas niveau depuis août 2022.
Malgré les réductions de production, les stocks intérieurs de carburant de la Chine ont augmenté. Pékin a imposé des restrictions sur les exportations de carburant à la mi-mars, ce qui a entraîné une accumulation des stocks de diesel et d'essence au-dessus des niveaux moyens de 2025, selon le cabinet de conseil OilChem. Les données douanières ont montré que les exportations de diesel, d'essence et de carburéacteur en avril n'ont totalisé que 1,24 million de tonnes métriques, soit le volume le plus bas depuis février 2015. Les restrictions à l'exportation devraient rester en place, accentuant la pression sur le marché intérieur.
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