La Chine renforce ses règles d'investissement sortant à compter du 1er juillet

Le Conseil d'État chinois a publié lundi de nouvelles règles interdisant les exportations non autorisées de technologies, services et données restreints, renforçant la supervision des investissements sortants après avoir forcé le démantèlement de l'accord Meta-Manus, alors que la rivalité technologique avec les États-Unis s'intensifie.

« Le règlement établit un système complet d'examen de sécurité pour les investissements à l'étranger susceptibles de menacer la sécurité nationale », a déclaré le Conseil d'État dans un communiqué publié sur le site web du gouvernement central. Toutes les entreprises et tous les particuliers concernés sont tenus de coopérer pleinement avec les verdicts d'examen, précise le document.

Les règles, approuvées en avril et entrant en vigueur le 1er juillet, interdisent aux investisseurs chinois d'exporter ou d'utiliser des biens, technologies, services et données connexes qui sont interdits ou restreints sans autorisation. Le règlement habilite également les autorités à imposer des contre-mesures contre les entités étrangères qui sapent la souveraineté de la Chine, rompent arbitrairement leurs relations commerciales avec des entreprises chinoises ou imposent des restrictions discriminatoires aux investisseurs sortants chinois. Ces mesures incluent la limitation des activités d'importation et d'exportation liées à la Chine, l'interdiction pour les parties chinoises de conclure des accords avec elles, ainsi que l'annulation ou la limitation des permis d'entrée, de travail et de séjour de leur personnel concerné.

Cette décision témoigne de la volonté de Pékin d'utiliser les contrôles de capitaux comme un outil stratégique dans la rivalité technologique avec Washington, ce qui pourrait remodeler les fusions et acquisitions transfrontalières dans des secteurs allant des semi-conducteurs à l'intelligence artificielle. L'accord Meta-Manus — qui aurait donné à Meta Platforms accès à la technologie de la start-up chinoise d'IA Manus — a été bloqué dans ce que les analystes ont décrit comme un prélude à des restrictions plus larges. La dernière fois que la Chine a imposé des restrictions comparables sur les investissements sortants, c'était lors de l'épisode de fuite des capitaux de 2016-2017, lorsque les fusions et acquisitions à l'étranger par des entreprises chinoises ont chuté de plus de 40 % sur 12 mois, selon les données du ministère du Commerce.

Contre-mesures et lignes rouges

Le règlement inclut des contre-mesures explicites ciblant les pratiques commerciales étrangères déloyales — une disposition absente des précédents cadres d'investissement sortant. Si des entités ou des individus étrangers sapent la souveraineté et les intérêts de développement de la Chine, les autorités centrales compétentes peuvent imposer des mesures restrictives, notamment la limitation de leurs activités commerciales et d'investissement liées à la Chine. Cela reprend le langage utilisé dans la loi chinoise de 2021 contre les sanctions étrangères, qui donnait à Pékin une couverture légale pour riposter contre les sanctions américaines et européennes.

Les investisseurs conservent le droit de prendre des décisions d'investissement indépendantes, d'assumer leurs propres risques et d'assumer leurs propres profits et pertes conformément à la loi, indique le document. La Chine a également réaffirmé son engagement en faveur d'une coopération de haute qualité dans le cadre des Nouvelles Routes de la Soie et de sa participation à l'élaboration des règles internationales d'investissement, s'opposant à l'unilatéralisme et au protectionnisme.

Quelle est la prochaine étape ?

La date d'entrée en vigueur du 1er juillet laisse aux entreprises et aux investisseurs moins d'un mois pour adapter leurs cadres de conformité. Les régulateurs nationaux de l'investissement et du commerce effectueront des contrôles de sécurité approfondis sur les opérations à l'étranger qui pourraient menacer la sécurité nationale, ainsi que sur les transferts d'actifs et de droits connexes. Pour les entreprises technologiques ayant des activités transfrontalières, les nouvelles règles introduisent une incertitude quant aux délais et aux processus d'approbation des transactions, en particulier dans l'IA, les semi-conducteurs et la fabrication avancée — des secteurs où la concurrence technologique entre les États-Unis et la Chine est la plus vive.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.