Points clés :
Citigroup a abaissé sa recommandation sur trois des plus grands producteurs d'électricité au charbon de Chine à « Vendre », prévoyant que la hausse des coûts du charbon pèsera sur la rentabilité malgré la récente flambée des cours boursiers des entreprises.
« La banque s'attend à ce que les investisseurs se concentrent davantage sur les fondamentaux des entreprises du secteur, prévoyant que les marges se contracteront en raison de la hausse des coûts du charbon », ont déclaré les analystes de Citigroup dans un rapport de recherche.
Les nouvelles notes « Vendre » s'appliquent à Huaneng Power International (00902.HK), China Resources Power Holdings (00836.HK) et Huadian Power International (01071.HK). Ce déclassement fait suite à une progression de 20 % des actions au cours des trois derniers mois, un mouvement que Citi attribue à des facteurs tels que les hausses de tarifs et les flux de fonds spéculatifs plutôt qu'à une solidité fondamentale.
L'appel baissier d'une grande banque d'investissement pourrait déclencher une vague de ventes et inverser les gains récents, alors que les investisseurs réévaluent le potentiel de bénéfices à court terme du secteur. Citi a noté que la période de détachement du dividende en juillet est également susceptible de contribuer à une performance boursière plus faible.
Selon le rapport, le récent rallye boursier a été alimenté par une combinaison de hausses de tarifs régionaux, d'effets de contagion liés aux gains des services publics américains et d'entrées de fonds liées au thème d'investissement de l'intelligence artificielle. Cependant, la banque estime que l'activité principale de ces producteurs d'électricité indépendants (IPP) fait face à des vents contraires importants.
Ces abaissements de recommandation signalent que le récent rallye a peut-être été excessif et déconnecté des réalités opérationnelles liées à la hausse des coûts des intrants. Les investisseurs suivront désormais de près les indices des prix du charbon et les prochains résultats trimestriels des entreprises pour toute confirmation d'une compression des marges.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
