Points clés à retenir
Un texte de compromis nouvellement publié pour la loi « Digital Asset Market Clarity Act » le 1er mai cherche à interdire les rendements sur stablecoins qui sont fonctionnellement équivalents aux intérêts des dépôts bancaires, tout en autorisant les récompenses pour d'autres activités d'utilisateurs « de bonne foi ».
« Allez-y, votez-le », a déclaré le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, dans un message sur le réseau social X, signalant le soutien de l'entreprise qui a été centrale dans les négociations.
Le texte législatif, négocié par les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks, précise qu'une « partie couverte » ne peut pas verser de rendement à un bénéficiaire uniquement pour la détention d'un stablecoin. Toutefois, il prévoit une exception pour les incitations basées sur des transactions réelles, une structure similaire aux programmes de récompenses des cartes de crédit. Le projet de loi demande au département du Trésor et à la Commodity Futures Trading Commission d'établir un processus formel de réglementation dans l'année suivant l'adoption pour définir ces activités plus clairement. Cette distinction impose un changement stratégique aux entreprises crypto, passant de modèles de rendement « acheter et conserver » à des systèmes de récompenses « acheter et utiliser ».
L'adoption du projet de loi, qui pourrait faire l'objet d'un examen par la commission bancaire du Sénat en mai, est considérée comme cruciale pour débloquer l'investissement institutionnel sur les marchés crypto américains. La loi vise à résoudre le conflit de compétence de longue date entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFTC, qui a créé de l'incertitude pour les banques et les trésoreries d'entreprises. Selon le sénateur Bernie Moreno, l'échec de l'avancement du projet de loi au-delà du mois de mai pourrait retarder les progrès de plusieurs années.
L'accent mis par la loi « Clarity Act » sur la définition de règles claires pour les actifs numériques reflète d'autres développements réglementaires et industriels récents. Dans une démarche parallèle, les opérateurs de bourses NYSE Arca et Nasdaq ont proposé un cadre « 85/15 » pour simplifier la cotation des trusts crypto multi-actifs. Cette proposition permettrait la cotation de produits si au moins 85 % de leurs actifs, tels que le Bitcoin ou l'Ethereum, répondent aux normes existantes, créant ainsi une voie plus claire pour les fonds qui détiennent également une petite poche d'autres actifs numériques.
Dans le même temps, les grands réseaux de paiement n'attendent pas l'action législative finale pour intégrer les stablecoins. Visa s'est récemment associé à WeFi pour permettre l'utilisation de stablecoins sur son réseau mondial, en se concentrant sur un modèle de « déobanking » où les utilisateurs gardent le contrôle de leurs actifs. Cette initiative, qui cible l'Europe, l'Asie et l'Amérique latine en attendant l'approbation réglementaire, montre la volonté de l'industrie de jeter un pont entre la valeur basée sur la blockchain et les circuits de paiement traditionnels en utilisant des stablecoins réglementés comme actifs de liaison. Ensemble, ces initiatives législatives et du secteur privé témoignent d'une poussée à l'échelle du marché vers l'intégration des actifs numériques au sein des structures financières et réglementaires établies.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
