Points clés à retenir :
Les actions de Cloudflare ont glissé de 6,9 % à 250,11 $ vendredi, prises dans une vente massive plus large liée à l'IA, alors même que la société rapportait un jalon historique : le trafic automatisé représente désormais pour la première fois la majorité de l'activité sur Internet.
Les actions de Cloudflare ont chuté de 6,9 % à 250,11 $ le 5 juin, rejoignant une déroute technologique généralisée déclenchée par les perspectives décevantes de Broadcom concernant les puces IA, alors même que la société rapportait que le trafic des robots a surpassé l'activité humaine sur Internet pour la première fois.
« Bon, c'est arrivé plus vite que je ne l'avais prédit », a déclaré Matthew Prince, cofondateur et directeur général de Cloudflare, sur X. « Je pensais que ce serait fin 2027, puis début 2027, mais le trafic agentiel croît si rapidement que les robots ont désormais dépassé le trafic humain en ligne pour la première fois dans l'histoire d'Internet. »
Les données réseau de Cloudflare montrent que 57,4 % des requêtes vers les sites web qu'elle héberge sont désormais des requêtes automatisées de robots, tandis que 42,6 % proviennent d'utilisateurs humains. Ce jalon est survenu des années avant les propres prévisions de Prince, porté par la prolifération rapide des agents d'IA capables de scanner des milliers de sites web pendant qu'un humain en parcourt cinq. Le déclin de l'action a surpassé le marché dans son ensemble — le S&P 500 a chuté de 2,65 %, le Nasdaq a baissé de 4,18 % — alors que la dynamique du secteur IA qui a porté les actifs risqués mondiaux tout au long de 2026 s'est essoufflée.
Ce changement a des implications directes pour le modèle économique de Cloudflare. Les robots ne cliquent pas sur les publicités, a noté Prince, soulevant des questions fondamentales sur la manière dont les sites web et les créateurs de contenu généreront des revenus dans un Internet de plus en plus automatisé. Une solution potentielle consiste à facturer l'accès au contenu aux robots — un modèle qui, s'il est mis en œuvre efficacement, pourrait inaugurer ce que Prince a appelé « l'âge d'or d'Internet ».
La vente massive qui a entraîné Cloudflare à la baisse a débuté en dehors du secteur de la cybersécurité. Les perspectives trimestrielles de Broadcom pour les puces IA ont manqué les attentes élevées mercredi, interrompant une progression de plusieurs mois dans les valeurs des semi-conducteurs. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont reculé de 0,9 % vendredi, prolongeant l'indice sur une troisième journée consécutive de baisse. Le KOSPI de la Corée du Sud, le principal indice boursier le plus performant cette année, a chuté de 4,7 %, le fabricant de puces SK Hynix perdant 8 %.
Le déclin de près de 7 % de Cloudflare a surpassé le secteur technologique dans son ensemble, reflétant la valorisation élevée de l'action. La société se négocie à 226,79 fois les bénéfices prévisionnels, contre une moyenne de 18,84 pour l'industrie du logiciel Internet, selon les données de Zacks. Cette prime rend l'action vulnérable à une contraction des multiples lorsque l'appétit pour le risque s'estompe.
Le point d'inflexion du trafic IA
Le jalon rapporté par Cloudflare a une importance à plus long terme pour la société et l'économie Internet dans son ensemble. Prince a déclaré qu'il reste « stupéfait par le taux de croissance » du trafic non humain en ligne. Le web, qui a en réalité rétréci entre 2015 et 2025 — 38 % des pages web qui existaient en 2013 n'étant plus accessibles une décennie plus tard, selon les données du Pew Research Center — a inversé sa tendance au cours des six derniers mois.
« Le basculement a commencé au cours des six derniers mois », a déclaré Prince, « et nous observons désormais une croissance exponentielle du web, et des choses vraiment intéressantes et créatives, et là encore, cela est porté par l'IA. »
Prince a contesté la « théorie de l'Internet mort » — l'idée que la présence croissante de l'IA rendra le contenu humain non pertinent. « Vous n'avez plus besoin d'être un designer web, vous n'avez pas besoin de savoir programmer pour créer ces choses », a-t-il déclaré. « Cela a donné accès à la création de contenu à un public beaucoup plus large. »
Implications pour les investisseurs
Pour Cloudflare, l'essor du trafic IA représente à la fois un défi et une opportunité. L'activité principale de l'entreprise — sécuriser et accélérer le trafic web — devient plus précieuse à mesure que le trafic automatisé augmente, car les robots nécessitent le même filtrage de sécurité que les utilisateurs humains. Mais le modèle économique du web, qui repose sur les clics publicitaires humains, est confronté à une perturbation.
Les actions de Cloudflare, qui se négocient avec une prime significative par rapport à leurs pairs, reflètent les attentes des investisseurs en matière de croissance. La société devrait publier un bénéfice de 0,26 $ par action pour son prochain trimestre, en hausse de 23,81 % par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires de 665,37 millions de dollars, représentant une croissance de 29,87 % sur un an, selon les estimations consensuelles de Zacks. Le chiffre d'affaires annuel est attendu à 2,81 milliards de dollars.
Le prochain catalyseur pour l'action est le rapport sur les salaires non agricoles américains de vendredi. Un chiffre faible relancerait les attentes de baisses de taux de la Réserve fédérale, pousserait les rendements réels à la baisse et enverrait probablement le secteur IA à la hausse. Un chiffre élevé ferait l'inverse. Tant que les données ne tombent pas, Cloudflare et le secteur technologique dans son ensemble restent à la merci des forces macroéconomiques.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
