Key Takeaways:
Les actions de la China Merchants Bank (03968.HK) ont chuté de 4,6 % après qu'un rapport de Goldman Sachs a mis en évidence un bond de 20 % des créances douteuses sur cartes de crédit au premier trimestre.
Le bénéfice d'exploitation avant provisions et le bénéfice net de la banque au premier trimestre ont été inférieurs de 3 % et 5 % aux attentes du courtier, a déclaré Goldman Sachs dans une note aux clients.
Cette performance plus faible que prévu a été attribuée à un ralentissement de la croissance des revenus de commissions, à une baisse de 7 % des revenus d'investissement sur un an et à une compression continue de la marge d'intérêt nette (NIM). Le taux global de formation de créances douteuses a augmenté de 8 points de base par rapport à l'année précédente pour atteindre 1,08 %, principalement sous l'effet de la détérioration de la dette des cartes de crédit.
« Bien que la base de clients reste de qualité relativement élevée, la tendance mérite attention », indique le rapport, soulignant l'augmentation rapide des prêts sur cartes de crédit en souffrance comme un facteur de risque clé pour le prêteur.
Malgré le manque à gagner et la hausse des risques de crédit, Goldman Sachs a maintenu sa recommandation d'achat sur la banque. Le cabinet a réduit ses prévisions de bénéfices pour la China Merchants Bank de 1 % pour la période 2026 à 2028 afin de refléter les faibles résultats du premier trimestre.
L'objectif de cours a été maintenu à 52,86 HKD. Le rapport note que l'activité de vente à découvert sur le titre représentait plus de 40 % du volume total mardi.
Les résultats montrent la pression exercée sur les prêteurs chinois alors que l'environnement économique affecte la qualité du crédit à la consommation. Les investisseurs surveilleront la prochaine publication des résultats de la banque pour détecter des signes de stabilisation de son portefeuille de cartes de crédit.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
