Compass chute de 12 % alors que New York enquête sur des préoccupations antitrust

Le procureur général de New York enquête pour savoir si l'acquisition de 1,6 milliard de dollars d'Anywhere Real Estate par Compass a violé la loi antitrust, faisant chuter l'action de 12 %.

Le bureau de la procureure générale de New York, Letitia James, enquête sur Compass Inc. pour d'éventuelles violations antitrust liées à son acquisition de 1,6 milliard de dollars d'Anywhere Real Estate, ce qui a fait chuter l'action de 12 % à 7,61 $ mercredi.

« Le bureau antitrust du procureur général a contacté les dirigeants de plusieurs grandes courtiers new-yorkais pour leur demander des informations dans le cadre d'une enquête sur Compass », a déclaré une personne proche du dossier à The Real Deal. Une porte-parole de James a confirmé l'enquête. Compass a refusé de commenter.

L'action Compass a clôturé à 7,61 $, en baisse de 11,8 %, effaçant environ 500 millions de dollars de capitalisation boursière. La fusion, finalisée en janvier 2026, a créé le plus grand courtier résidentiel américain avec plus de 200 000 agents — contre environ 40 000 avant l'opération. Une analyse du Capitol Forum a révélé que l'entité combinée contrôlait plus de 80 % du volume des transactions à Manhattan et à Newport Beach, en Californie, des niveaux que la publication a jugés supérieurs aux « seuils présumés illégaux ».

L'enquête ajoute une incertitude réglementaire pour Compass, qui fait déjà face à des critiques concernant sa stratégie consistant à encourager les vendeurs à inscrire leurs biens au sein de son réseau avant de les mettre largement à disposition. Si la procureure générale constate des violations, Compass pourrait se voir infliger des amendes ou être contrainte de céder des actifs. L'enquête soulève également des questions sur la décision du ministère de la Justice d'approuver la fusion sans un examen approfondi, après que Compass a embauché l'avocat pro-Trump Mike Davis pour défendre son dossier.

Une conclusion trop rapide

La fusion a franchi les obstacles réglementaires plus tôt que prévu après que les hauts responsables du ministère de la Justice ont décidé de ne pas procéder à un examen approfondi, a rapporté le Wall Street Journal en janvier. Gail Slater, alors procureure générale adjointe du DOJ pour les antitrust, souhaitait examiner les potentiels impacts anticoncurrentiels, mais le procureur général adjoint Todd Blanche a annulé sa décision après que les avocats de Compass ont fait appel directement à son bureau.

En février, la sénatrice Elizabeth Warren et la représentante Becca Balint, ainsi que 16 autres démocrates, ont envoyé une lettre à la procureure générale Pam Bondi pour demander des détails sur l'examen du DOJ. Les parlementaires ont cité des informations selon lesquelles les préoccupations de Slater avaient été écartées.

Part de marché sous surveillance

Les directives de fusion du DOJ et de la FTC stipulent qu'une part de marché combinée supérieure à 30 % peut « indiquer qu'une fusion pourrait avoir pour effet d'éliminer une concurrence substantielle ». Compass et Anywhere ensemble dépassaient ce seuil dans au moins une douzaine d'États, selon l'analyse du Capitol Forum basée sur les données de RealTrends Verified.

La concentration est particulièrement aiguë sur les marchés du luxe. À Manhattan, l'entité combinée contrôlait plus de 80 % du volume des transactions en 2024. À San Francisco, ce chiffre dépassait les 60 %. Le pouvoir de marché de Compass a déjà suscité des réactions : Christie's International Real Estate, une marque de Compass, a récemment résilié son contrat de franchise avec sa filiale de New York et du Nord du New Jersey.

L'enquête représente le défi réglementaire le plus important pour la stratégie d'expansion de Compass. Alors que l'action a déjà chuté de 12 % et que les frais juridiques devraient s'alourdir, les investisseurs font face à une incertitude quant aux pénalités potentielles ou aux cessions forcées qui pourraient redessiner l'empreinte du courtier sur ses marchés les plus importants.

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