Points clés :
Daiwa a maintenu sa recommandation « Conserver » sur CHINA RES POWER après que sa filiale CR New Energy a fixé le prix de son introduction en Bourse (A-share) à 10,11 RMB par action.
« La scission et l'introduction en Bourse sont une nouvelle positive mais largement anticipée par le marché », a déclaré Daiwa dans un rapport. Le courtier a noté que les investisseurs se tourneront désormais vers les tendances des tarifs de l'électricité et la visibilité des bénéfices à l'avenir.
CR New Energy a émis 2,107 milliards de nouvelles actions, représentant 16,2 % du capital social augmenté, levant environ 21,3 milliards de RMB. La valorisation de l'introduction en Bourse, à 1,21x le ratio cours/valeur comptable, dépasse le ratio P/B actuel des actions H de CHINA RES POWER, qui est de 0,87x. La cotation devrait libérer environ 31,0 milliards de RMB de valeur, soit l'équivalent d'environ 5,4 RMB par action ou 5,9 HKD par action.
Les actions de CHINA RES POWER ont progressé de 0,7 %, avec un volume de ventes à découvert de 43,01 millions de dollars, représentant 16,2 % du chiffre d'affaires. La libération de valeur de 31,0 milliards de RMB représente une prime significative par rapport à la valorisation boursière actuelle de la société mère, bien que Daiwa estime que le marché avait déjà intégré la scission.
Le prix de l'introduction en Bourse confère à CR New Energy une prime de valorisation par rapport à sa société mère, ce qui suggère une forte demande pour les actifs d'énergie renouvelable sur le marché des actions A. Les investisseurs surveilleront la performance de CR New Energy lors de son premier jour de cotation ainsi que les résultats semestriels à venir de CHINA RES POWER pour une visibilité actualisée sur les bénéfices.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
