L'indice du dollar bondit de 1 % à 100,56, pesant sur les actifs risqués mondiaux

L'indice du dollar américain a bondi de 1 % à 100,56 mercredi, son plus haut niveau en deux mois, alors qu'une large onde de répulsion au risque a balayé les marchés mondiaux.

L'indice du dollar américain a bondi de 1 % à 100,56 mercredi, atteignant un plus haut de deux mois alors que les traders se sont rués sur le billet vert après un réajustement agressif des attentes de taux de la Réserve fédérale.

« La force du dollar pèse sur les prix des matières premières, les contrats à terme sur le sucre tombant à leur plus bas niveau en sept semaines », a déclaré Rich Asplund, analyste chez Barchart. « La remontée de l'indice du dollar à un plus haut de deux mois pèse sur un large éventail d'actifs libellés en USD. »

Ce mouvement a propulsé le DXY au-dessus du niveau psychologiquement important de 100, un seuil qu'il n'avait pas franchi à la baisse depuis début avril. La force du billet vert a pesé sur les matières premières libellées dans cette devise, les contrats à terme sur le sucre de NY ayant chuté de 0,36 % à un plus bas de sept semaines, selon les données de Barchart. L'indice du dollar a désormais effacé toutes ses pertes de la vente d'avril.

Une cassure durable au-dessus de 100 marquerait un changement significatif sur les marchés des changes, accélérant potentiellement les sorties de capitaux des marchés émergents et ajoutant de la pression sur les actifs risqués, y compris les actions et les crypto-monnaies. Le prochain test majeur pour le dollar interviendra lors de la prochaine réunion de la Fed, où les attentes en matière de taux détermineront si la hausse peut encore s'étendre.

Le gain intraday de 1 % représente l'un des plus importants mouvements journaliers du DXY cette année. L'indice, qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six devises majeures, dont l'euro, le yen et la livre sterling, suit une tendance à la hausse depuis début juin, les données économiques ayant surpris à la hausse. La dernière fois que le DXY a enregistré un gain journalier comparable, c'était en avril, après des ventes au détail plus fortes que prévu, bien que cette hausse se soit avérée de courte durée, des données d'inflation plus modérées ayant ravivé les paris sur une baisse des taux.

Transmission entre classes d'actifs

La remontée du dollar a déclenché une cascade à travers les classes d'actifs. Les matières premières libellées en USD évoluent généralement en sens inverse de la devise, et les contrats à terme sur le sucre ont été parmi les premiers à ressentir la pression, le sucre de NY tombant à son plus bas niveau en sept semaines. L'impact plus large s'étend aux devises des marchés émergents, qui ont tendance à s'affaiblir lorsque le dollar se renforce, augmentant les coûts d'importation et rendant le service de la dette libellée en dollars plus coûteux pour les économies en développement.

Pour les producteurs de matières premières, un dollar plus fort réduit la valeur en monnaie locale de leurs revenus libellés en USD, ce qui pourrait comprimer les marges dans les secteurs minier et agricole. La réaction du marché du sucre est particulièrement notable, car la région Centre-Sud du Brésil est en pleine saison de broyage, et un réal plus faible a historiquement encouragé les usines à privilégier le sucre plutôt que la production d'éthanol.

Les actifs risqués, y compris les crypto-monnaies, ont également montré une sensibilité à la force du dollar. La hausse du dollar réduit également l'attrait de l'or en tant que réserve de valeur alternative, bien que le métal ait plutôt bien résisté cette année grâce aux achats des banques centrales.

Perspectives

La durabilité de la remontée du dollar dépend de la trajectoire politique de la Fed. Si les données entrantes continuent de soutenir un environnement de taux plus élevés pour plus longtemps, le DXY pourrait tester ses plus hauts de l'année. À l'inverse, tout signe d'affaiblissement économique inverserait probablement les gains, étant donné que les marchés restent sensibles aux signaux de croissance.

Les traders surveilleront également toute intervention verbale de la part des responsables étrangers. Un dollar qui se renforce rapidement suscite généralement des réactions de la part des partenaires commerciaux, en particulier du Japon et des économies de marché émergentes, où les coûts d'importation augmentent et le service de la dette devient plus coûteux. Les responsables japonais ont émis des avertissements répétés concernant la faiblesse excessive du yen lors de la remontée du dollar en avril, signalant leur disposition à intervenir sur les marchés des changes.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.