L'investisseur activiste DOMA Perpetual Capital Management intensifie sa bataille de procurations avec Pacira BioSciences, exhortant les actionnaires à voter pour sa liste de trois candidats au conseil d'administration et à remanier la stratégie de la société forte de sa participation de 7,5 %.
« Nous sommes indépendants... Ce que nous avons trouvé, c'est une entreprise dotée d'actifs réels et d'une mission louable en matière de douleur non opioïde, opérant au sein d'une structure de gouvernance qui n'a pas produit les rendements ni développé la discipline stratégique que les actionnaires méritent », ont déclaré les candidats Christopher Dennis et Oliver Benton « Ben » Curtis III dans une lettre commune.
La campagne activiste remet en question les performances récentes de Pacira, arguant qu'une croissance du chiffre d'affaires de 5 % au premier trimestre 2026 est décevante compte tenu du vent favorable généré par la loi NOPAIN, qui a élargi les remboursements. DOMA pousse à une revue stratégique complète, incluant une vente potentielle. La direction de Pacira a riposté en défendant sa stratégie « 5x30 » qui, selon elle, a produit un chiffre d'affaires record de 726,4 millions de dollars en 2025 et a généré un rendement total pour les actionnaires de 22 % depuis janvier 2025. La société a qualifié le plan de DOMA de « braderie potentielle » et a jugé ses candidats « non qualifiés ».
La décision repose désormais entre les mains des actionnaires avant l'assemblée annuelle de la société le 9 juin 2026. Le vote oppose l'appel de DOMA à un remaniement stratégique à la confiance du conseil d'administration actuel dans son plan de croissance, qui a vu le chiffre d'affaires du premier trimestre pour ses traitements non opioïdes EXPAREL, ZILRETTA et iovera° croître respectivement de 5 %, 15 % et 21 % sur un an.
Une bataille de qualifications et de stratégie
DOMA, qui détient environ 7,5 % des actions de Pacira, a proposé trois candidats : Christopher Dennis, un cadre médical spécialisé dans la médecine des addictions ; Oliver Benton « Ben » Curtis III, un ancien procureur fédéral ayant une expérience en matière de réglementation et de litige ; et Eric de Armas. L'investisseur soutient que leur expertise est directement pertinente pour les activités de Pacira et nécessaire pour corriger des années de sous-performance.
Le conseil d'administration de Pacira a rejeté les candidats, soulignant leur manque d'expérience préalable au sein d'un conseil d'administration de société cotée. La société exhorte les actionnaires à voter sur la carte de procuration BLEUE pour sa propre liste d'administrateurs. Pacira fait valoir que son conseil possède l'expérience nécessaire et a été renouvelé avec cinq nouveaux administrateurs indépendants depuis octobre 2023. La société a également mis en avant le reversement de 200 millions de dollars aux actionnaires par le biais d'un programme de rachat d'actions comme preuve de son engagement envers la valeur actionnariale.
La voie à suivre
Les candidats de DOMA ont déclaré que s'ils étaient élus, ils exigeraient un examen complet et indépendant de toutes les alternatives stratégiques, du maintien du plan autonome « 5x30 » à une fusion ou une vente de la société. La direction de Pacira maintient que sa stratégie actuelle est la meilleure voie vers une croissance durable à long terme et que le plan de DOMA est perturbateur et n'est pas dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires.
Le résultat du vote par procuration du 9 juin déterminera l'orientation stratégique de Pacira. Une victoire de la liste de DOMA pourrait entraîner un remaniement important et un processus de vente potentiel, tandis qu'une victoire du conseil d'administration sortant servirait d'approbation par les actionnaires de la stratégie « 5x30 » actuelle.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
