L'indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 280,12 points, soit 0,57 %, pour clôturer à 48 861,81 mercredi, marquant sa cinquième journée consécutive de pertes après qu'une Réserve fédérale divisée a maintenu ses taux d'intérêt inchangés dans un contexte de hausse des prix de l'énergie.
« La meilleure chose que nous puissions faire est d'utiliser nos outils pour ramener l'inflation à 2 % », a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell, lors de sa dernière conférence de presse. « Je pense qu'essayer d'y parvenir très rapidement pourrait être très coûteux en termes de pertes d'emplois et de choses de ce genre, mais nous essayons d'y parvenir au fil du temps d'une manière qui cause le moins de dommages possible. »
Le marché élargi était mitigé, le S&P 500 reculant de 0,04 % tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, progressait de 0,04 %. Cet écart est intervenu alors que les investisseurs digéraient une décision de la Fed étonnamment contestée, où quatre des 12 membres votants ont exprimé leur désaccord. Le gouverneur Stephen Miran a voté pour une baisse des taux, tandis que trois autres se sont opposés au langage du communiqué de politique monétaire qu'ils jugeaient trop favorable à un assouplissement. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de plus de 6 points de base pour atteindre 4,415 % après l'annonce.
La combinaison d'une inflation persistante, alimentée par des tensions géopolitiques qui ont poussé le baril de Brent au-dessus de 118 dollars, et d'une banque centrale montrant des fractures internes crée un contexte difficile pour les actions. La Fed ne signalant qu'une seule baisse potentielle des taux en 2026, les investisseurs se préparent à un environnement de taux durablement élevés (« higher-for-longer »), une réalité qui pourrait continuer à peser sur les bénéfices des entreprises et les valorisations boursières.
Une Fed divisée, Powell prépare son départ
Le Comité fédéral d'open market (FOMC) a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %, mais le vote de 8 contre 4 a révélé un niveau de désaccord interne sans précédent depuis 1992. Parmi les dissidents figuraient le gouverneur Stephen Miran, qui plaidait pour une baisse immédiate d'un quart de point, et trois autres membres — Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan — qui estimaient que la déclaration officielle était trop orientée vers de futures baisses.
Cette réunion était la dernière de Jerome Powell en tant que président. Son mandat se termine le 15 mai, et il a confirmé qu'il resterait au Conseil des gouverneurs de la Fed pendant une période ultérieure. Powell a félicité son successeur probable, Kevin Warsh, dont la nomination a été avancée par la commission bancaire du Sénat plus tôt dans la journée. Dans des commentaires inhabituellement directs, Powell a évoqué la nécessité de protéger la banque centrale des « agressions juridiques » et de « l'influence politique », faisant référence aux récentes enquêtes sur la Fed.
Le pétrole et l'inflation pèsent sur les marchés
L'un des principaux moteurs de la tendance baissière du marché a été la flambée des prix de l'énergie. Le Brent, référence internationale du pétrole, a augmenté de 2 dollars pour s'échanger au-dessus de 118 dollars le baril. Le communiqué de la Fed a directement désigné la « hausse des coûts mondiaux de l'énergie » comme un contributeur à l'inflation élevée et a pointé les « développements au Moyen-Orient » comme une source d'incertitude économique.
Powell a reconnu la douleur de la hausse des prix à la pompe pour les consommateurs. « Nous sommes tout à fait conscients que les gens subissent des prix de l'essence plus élevés et que cela fait mal », a-t-il déclaré. La persistance de ces pressions sur les prix complique la trajectoire de la Fed, les traders évaluant au 28 avril à 80 % la probabilité d'aucune baisse de taux du tout en 2026, selon l'outil CME FedWatch.
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