L'indice général du marché financier de Dubaï a clôturé son pire mois en plus d'une décennie, plongeant de 16,44 % en mars alors que l'escalade du conflit régional a porté un coup sévère à l'économie mondialisée des Émirats arabes unis. L'indice a terminé ce premier trimestre tumultueux en baisse de 13,17 %.
« La marque Dubaï, longtemps utilisée pour projeter les Émirats au-delà du pétrole, a subi un coup particulièrement dur », ont noté les analystes de Goldman Sachs, estimant que les transactions immobilières ont chuté de 37 % sur un an. « L'un de ses fleurons, le marché immobilier, est aujourd'hui sous forte pression. »
Ces baisses marquées reflètent un exode massif de capitaux alors que le conflit brise la réputation de longue date des Émirats comme îlot de stabilité dans une région instable. L'indice général du marché des valeurs mobilières d'Abu Dhabi a également reculé, perdant 8,93 % en mars pour terminer le trimestre sur une perte de 5,26 %. Au total, plus de 120 milliards de dollars de capitalisation boursière ont été effacés des bourses de Dubaï et d'Abu Dhabi depuis le début de la guerre. Cette liquidation contraste avec les bourses d'Arabie saoudite et d'Oman, qui ont progressé grâce à la hausse des prix du pétrole.
Le modèle économique des Émirats, bâti sur la finance, le tourisme et la logistique, se retrouve exposé. Au 28 mars, des attaques de missiles et de drones avaient causé des dommages à Dubaï et Abu Dhabi, entraînant des pertes humaines.
Retournement brutal de l'immobilier
Le marché immobilier autrefois florissant de Dubaï a vu sa dynamique s'inverser brutalement. L'indice immobilier a chuté d'au moins 16 % en mars, les actions du promoteur géant Emaar Properties plongeant de plus de 25 %. Les analystes de Goldman Sachs rapportent que les ventes de propriétés ont chuté de plus de 50 % par rapport à février 2026, et certains propriétaires bradent leurs biens avec des remises de 10 à 15 % pour sortir rapidement du marché. Le conflit a introduit un « risque considérable » pour la croissance démographique future de Dubaï, selon une note récente de Citi.
Aviation et tourisme paralysés
Le secteur de l'aviation, pierre angulaire de l'économie émiratie, est paralysé. L'aéroport international de Dubaï, l'un des hubs les plus fréquentés au monde, a été contraint de fermer le 1er mars après avoir subi des dégâts lors de frappes. Plus de 18 400 vols ont été annulés à travers le pays, les compagnies nationales Emirates et Etihad ayant suspendu leurs opérations pour un coût estimé à plusieurs milliards. L'effondrement du transport aérien a décimé le secteur du tourisme, avec un effondrement des réservations hôtelières quelques mois seulement après que Dubaï a accueilli un record de 20 millions de visiteurs en 2025.
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