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La Commission européenne a repoussé de trois ans les règles de Bâle III sur les portefeuilles de négociation afin d'éviter que les banques européennes ne soient désavantagées face à leurs homologues américaines et britanniques.
La Commission européenne a retardé de trois ans l'introduction des nouvelles exigences en matière de fonds propres pour risque de marché, mettant en pause le cadre de Bâle III pour éviter de désavantager les prêteurs européens face à leurs concurrents américains et britanniques.
"Les banques européennes doivent pouvoir concurrencer sur un pied d'égalité avec leurs homologues internationales", a déclaré Maria Luis Albuquerque, commissaire européenne aux services financiers et à l'Union de l'épargne et des investissements, dans un communiqué jeudi.
Les règles, qui font partie de la révision fondamentale du portefeuille de négociation (FRTB) dans le cadre des normes mondiales de Bâle III, devaient entrer pleinement en vigueur en janvier 2027. Selon le nouveau calendrier, le cadre s'appliquera de 2027 à la fin 2029, donnant à la commission trois ans pour surveiller la manière dont les États-Unis et la Grande-Bretagne mettent en œuvre les mêmes normes internationales avant de déterminer une approche permanente.
Ce report libère les banques européennes de l'obligation immédiate de constituer des fonds propres supplémentaires pour couvrir le risque de négociation, libérant potentiellement des fonds pour les prêts et les rendements pour les actionnaires. Mais il prolonge également l'incertitude réglementaire : si les États-Unis et le Royaume-Uni adoptent des normes moins strictes, les prêteurs européens pourraient faire face à un désavantage concurrentiel permanent que la commission pourrait devoir combler par des ajustements supplémentaires.
La décision a été coordonnée avec la Banque centrale européenne et l'Autorité bancaire européenne, ont indiqué des responsables. Le nouveau régime est soumis à une période d'examen de six mois au cours de laquelle les gouvernements de l'UE ou le Parlement européen peuvent opposer leur veto à la mesure.
Le cadre de Bâle III, élaboré après la crise financière de 2008, visait à renforcer la mesure des risques dans les portefeuilles de négociation des banques et à garantir que les fonds propres reflètent avec précision les risques pris par les institutions. La composante FRTB cifie spécifiquement le risque de marché — les pertes potentielles auxquelles les banques sont confrontées en raison des variations des taux d'intérêt, des spreads de crédit et des cours des actions dans leurs portefeuilles de négociation.
Pour les plus grands prêteurs européens — notamment BNP Paribas, Deutsche Bank et Santander — ce report offre un répit temporaire face aux coûts de conformité et aux charges en capital qui auraient réduit le rendement des capitaux propres. L'Autorité bancaire européenne avait estimé que la mise en œuvre complète augmenterait les actifs pondérés en fonction des risques pour le risque de marché d'un multiple par rapport aux exigences actuelles, bien que les chiffres précis varient selon les établissements.
La décision de la commission reflète une tension plus large dans la réglementation bancaire mondiale : la nécessité de normes internationales cohérentes face au risque que des adoptions inégales créent des distorsions concurrentielles. Les États-Unis et le Royaume-Uni ont signalé qu'ils mettraient en œuvre les règles finales de Bâle III, mais avec des modifications qui pourraient en réduire l'impact par rapport au cadre initial. Le retard de l'UE lui permet de calibrer ses propres règles pour s'aligner sur la norme qui émergera de l'autre côté de l'Atlantique.
"Il s'agit d'une mesure ciblée et limitée dans le temps qui contribue à préserver des conditions de concurrence équitables sur les marchés financiers mondiaux tout en maintenant notre engagement envers les normes de Bâle", a déclaré Albuquerque. "Elles nous donnent le temps nécessaire pour surveiller les évolutions dans d'autres grandes juridictions avant de déterminer l'approche à long terme la plus appropriée."
Ce report a également des implications pour les marchés de capitaux européens. Les banques étant moins soumises à la pression immédiate de détenir des fonds propres supplémentaires pour les portefeuilles de négociation, elles pourraient maintenir ou étendre leurs activités de tenue de marché sur les obligations d'État européennes, la dette d'entreprise et les produits dérivés — soutenant ainsi la liquidité sur des marchés que l'UE cherche à approfondir dans le cadre de son initiative d'Union des marchés de capitaux.
Si les États-Unis et le Royaume-Uni adoptent en fin de compte une mise en œuvre plus légère, l'UE pourrait être sous pression pour suivre cette voie ou risquer de perdre des activités de négociation au profit de Londres et New York. À l'inverse, si les trois juridictions convergent vers une norme similaire, le retard de trois ans aura simplement reporté, et non réduit, l'impact en capital sur les banques européennes.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
