Points clés
La Commission européenne s'apprête à intensifier son enquête sur Meta Platforms Inc., accusant Facebook et Instagram d'utiliser des fonctionnalités de conception qui créent une dépendance chez les enfants, a rapporté Bloomberg News mardi, citant des personnes proches du dossier.
« La Commission prépare des conclusions préliminaires selon lesquelles les offres de médias sociaux de Meta violent la loi sur les services numériques en maintenant l'engagement des jeunes utilisateurs », indique le rapport. Meta et la Commission européenne n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.
L'enquête, ouverte pour la première fois en mai 2024, fait suite à une accusation en avril selon laquelle Meta aurait enfreint les règles technologiques de l'UE en ne parvenant pas à empêcher les enfants de moins de 13 ans d'accéder à ses plateformes. Les régulateurs n'ont pas fixé de date pour les conclusions, bien qu'un panel d'experts doive remettre ses recommandations le mois prochain. La Commission envisage des restrictions similaires à celles annoncées par le Royaume-Uni et d'autres pays, selon le rapport.
Cette escalade ajoute un troisième front réglementaire aux défis juridiques croissants de Meta. Aux États-Unis, un jury de Los Angeles a jugé en mars Meta et Google d'Alphabet Inc. négligents pour avoir conçu des plateformes nuisibles aux jeunes, un verdict historique qui ouvre la voie à des milliers de poursuites similaires. Meta a depuis fait pression sur le Congrès pour obtenir une immunité juridique contre les réclamations pour préjudice causé aux enfants, a rapporté Reuters la semaine dernière. L'action Meta s'échange à 560,74 $, en baisse de 15 % depuis le début de l'année et de 19 % sur les 12 derniers mois, même si le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026 a augmenté de 33 % pour atteindre 55,02 milliards de dollars.
Trois fronts réglementaires convergent
L'action de l'UE cible la même accusation fondamentale au cœur du contentieux américain : que les plateformes de Meta exploitent une conception algorithmique pour maximiser l'engagement des mineurs au détriment de leur bien-être. La loi sur les services numériques, entrée pleinement en vigueur en février 2024, exige que les grandes plateformes réalisent des évaluations annuelles des risques et atténuent les risques systémiques, y compris les préjudices causés aux mineurs. Le non-respect peut entraîner des amendes pouvant atteindre 6 % du chiffre d'affaires annuel mondial — une pénalité qui, sur la base du chiffre d'affaires 2025 de Meta d'environ 200 milliards de dollars, pourrait atteindre 12 milliards de dollars.
L'accusation d'avril exigeait déjà que Meta démontre des mesures de vérification de l'âge plus strictes. Les nouvelles conclusions préliminaires iraient plus loin, alléguant que la conception même des plateformes — notamment le défilement infini, les algorithmes de notification et les systèmes de recommandation — constitue une violation des obligations de la DSA en matière de protection des enfants.
Impact sur le marché et calcul des investisseurs
Morningstar estime que Meta est sous-évaluée de 31 % par rapport à une estimation de juste valeur de 850 $ au 8 juin, 89 % des analystes maintenant une note haussière avec un objectif de cours consensus de 827,32 $. Mais le poids réglementaire a pesé sur le sentiment : le score de prédiction composite de Meta s'établit à 43,84, neutre avec une baisse sur sept jours de 15,42, selon les données citées par Morningstar.
Les prévisions de dépenses d'investissement 2026 de l'entreprise, de 125 à 145 milliards de dollars — dont une grande partie destinée à l'infrastructure d'IA — ajoutent une pression pour générer des rendements qui pourraient être retardés ou diminués par les modifications de produits imposées par la réglementation. Reality Labs, la division de réalité augmentée et virtuelle de Meta, a perdu 4,03 milliards de dollars au premier trimestre seulement.
La dernière fois qu'une grande entreprise technologique américaine a fait face à une escalade réglementaire simultanée dans l'UE et aux États-Unis — les affaires antitrust de Google en 2018-2020 — l'action de l'entreprise a sous-performé le S&P 500 de 12 points de pourcentage sur 18 mois alors qu'elle naviguait à travers 9,5 milliards de dollars d'amendes de l'UE et une poursuite du ministère américain de la Justice. Pour Meta, les enjeux sont plus élevés : le cadre de la DSA de l'UE est plus récent et son application n'a pas été testée à cette échelle, tandis que le verdict du jury américain crée une voie de responsabilité parallèle qu'aucun montant de dépenses de conformité ne peut pleinement couvrir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
