L'euro repasse au-dessus de 1,16 alors que les espoirs d'accord avec l'Iran font chuter le pétrole

L'euro a progressé de 0,37 % à 1,1645 face au dollar ce lundi, l'optimisme quant à un accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran ayant fait chuter les prix du pétrole et forcé une réévaluation de la trajectoire politique de la Réserve fédérale.

« Un accord qui rouvre le détroit d'Ormuz constituerait une impulsion désinflationniste significative », a déclaré Arslan, titulaire d'un MBA en finance et expert en psychologie des investisseurs, dans une note. « Cela peut éloigner le marché des prix du pétrole élevés et d'une politique plus stricte de la Fed, déclenchant un mouvement de soulagement démesuré sur les actifs à risque. »

Le potentiel de désescalade a fait plonger les prix du pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) de près de 5,5 %, à 91,66 dollars le baril, offrant un répit face au choc énergétique qui a maintenu l'inflation mondiale à un niveau élevé. En réaction, l'indice du dollar américain (DXY) a reculé de 0,33 % à 98,99, les traders dénouant leurs paris sur une Fed plus agressive. Ce mouvement contraste nettement avec la force récente du dollar, qui faisait suite à un rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain d'avril montrant une envolée des coûts de l'énergie de 17,9 % sur les 12 derniers mois.

Pour les marchés, un accord durable rétablissant les flux énergétiques est primordial. Une réouverture du détroit d'Ormuz pourrait ramener jusqu'à 6,1 millions de barils par jour d'approvisionnement en pétrole qui avaient été interrompus pendant le conflit, selon les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie, contrant directement les pressions inflationnistes qui ont maintenu la Fed sur une position prudente.

La divergence des politiques devient évidente

La glissade du dollar a mis en évidence la divergence croissante des politiques monétaires entre la Fed et la Banque centrale européenne (BCE). Alors que la perspective d'une baisse des prix de l'énergie pourrait donner à la Fed plus de marge pour envisager des baisses de taux plus tard cette année, les responsables de la BCE ont maintenu une posture ferme. Yannis Stournaras, membre du Conseil des gouverneurs, a déclaré qu'un dépassement temporaire de l'objectif d'inflation de la BCE pourrait justifier un resserrement prudent.

Les marchés monétaires ont suivi le mouvement, intégrant une probabilité de 77,64 % d'une hausse des taux de la BCE lors de sa réunion du 11 juin. Cela contraste avec les attentes concernant la Fed, où les contrats à terme suggéraient récemment une probabilité d'environ 30 % d'une hausse des taux d'ici le premier trimestre 2027 après que les comptes rendus de la réunion d'avril de la banque centrale ont montré des inquiétudes concernant une inflation persistante. Le potentiel d'un accord avec l'Iran et de prix du pétrole plus bas pourrait défaire cette anticipation agressive, accentuant la pression sur le dollar.

Du cessez-le-feu à la désinflation

Le test clé pour la nouvelle force de l'euro sera de savoir si le cadre diplomatique se traduit par une normalisation physique des marchés de l'énergie. La chute des flux de pétrole par le détroit d'Ormuz à 14,6 millions de barils par jour au premier trimestre 2026, contre 20,7 millions avant le conflit, souligne l'ampleur de la perturbation. Une reprise durable de l'offre de brut serait nécessaire pour que la Fed puisse considérer avec confiance le récent choc inflationniste comme temporaire.

Cette semaine, les traders surveilleront les données sur le logement aux États-Unis, les commandes de biens durables et la mesure d'inflation préférée de la Fed, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) de base, pour évaluer la force sous-jacente de l'économie américaine. De l'autre côté de l'Atlantique, les discours des responsables de la BCE seront scrutés pour obtenir de nouveaux indices sur l'engagement de la banque en faveur d'une hausse des taux en juin, ce qui pourrait apporter un soutien supplémentaire à la monnaie unique.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.