Points clés :
Le prix de la fibre nue G652.D de référence en Chine a atteint un record de 83,40 yuans (12,07 $) par kilomètre en mars, soit une augmentation de plus de 400 % depuis mai 2025 dans un contexte de pénurie mondiale de l'offre.
Cette flambée, rapportée par le cabinet de recherche industrielle CRU, a poussé les prix au-delà du sommet du cycle précédent de 78,80 yuans/fkm, selon un nouveau rapport d'UBS. Le prix s'est accéléré en mars, augmentant de 165 % par rapport à janvier et de 418 % par rapport à l'année précédente.
Les hausses de prix sont désormais un phénomène mondial. Les coûts de la fibre européenne G652.D ont bondi de 136 % depuis janvier pour atteindre 7,94 €/fkm (9,10 $). Les prix de la fibre G657.A1, utilisée dans les centres de données, ont augmenté de 130 % en Europe et de 69 % aux États-Unis sur la même période, reflétant le resserrement de l'offre qui se propage dans le monde entier.
Ce rallye soutenu remodèle l'économie du secteur, dopant considérablement les prévisions de bénéfices des principaux producteurs comme Yangtze Optical Fibre and Cable (YOFC) tout en augmentant les coûts pour les constructeurs de centres de données et de réseaux de télécommunications. Pour la première fois depuis novembre 2018, le prix de référence de la fibre chinoise a dépassé le prix européen.
Les moteurs de la demande ont structurellement changé. Alors que la consommation de câbles à fibre optique au premier trimestre en Chine est restée stable en glissement annuel en raison d'une faible demande des opérateurs télécoms, l'explosion de la demande des centres de données a absorbé la capacité. Les fabricants de fibres réallouent la production vers les applications de centres de données et d'autres domaines émergents comme les drones à fibre optique. Ce changement, combiné à une offre tendue de tiges de préforme en amont et à une expansion limitée de l'industrie, a soutenu la flambée des prix.
Sur les marchés étrangers, la demande en Europe, en Asie du Sud-Est et en Amérique latine a augmenté de 2 % en glissement annuel au premier trimestre. Le marché américain a fait preuve d'une vigueur exceptionnelle, avec une demande en hausse de 24 % en glissement annuel, tirée à la fois par la construction de réseaux télécoms et l'expansion des centres de données géants (hyperscale).
Reflétant ce nouvel environnement de prix, les analystes d'UBS ont fortement relevé leurs prévisions de résultats pour le leader du secteur, YOFC. La banque prévoit désormais que le bénéfice par action de la société pour 2026 atteindra 4,98 yuans, une augmentation significative par rapport au consensus du marché de 1,85 yuan. UBS s'attend à ce que la marge EBIT de YOFC passe de 11,4 % en 2025 à 24,3 % en 2026 et 32,9 % en 2027.
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