Points clés
L'action de Galaxy Entertainment Group a grimpé de 3 % après que Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat sur l'opérateur de casinos, citant des perspectives de dividendes solides suite à ses résultats du premier trimestre.
« La direction a exprimé à plusieurs reprises sa confiance lors de la conférence téléphonique quant au maintien de la distribution de dividendes », a déclaré Goldman Sachs dans un rapport le 13 mai. La banque estime que le bilan de Galaxy est suffisant pour soutenir un dividende intérimaire d'au moins 0,80 $ par action, ce qui implique un rendement d'environ 5 %.
L'avis haussier de l'analyste fait suite aux bénéfices du premier trimestre de Galaxy, où l'EBITDA ajusté normalisé a augmenté de 21 % sur un an pour atteindre 3,6 milliards de dollars, conformément aux attentes. Les actions de Galaxy Entertainment (00027.HK) ont terminé la séance à 33,30 HK$, en hausse de 2,97 % après avoir touché un sommet intrajournalier de 33,36 HK$.
Le gain du titre marque un renversement après une période de faiblesse. Il avait chuté de 1,34 % le 12 mai pour clôturer à 32,34 HK$ et affichait une baisse de plus de 26 % au cours des trois mois précédents, les indicateurs techniques montrant que le titre était en zone de survente avant la publication des résultats.
Pour le premier trimestre clos le 31 mars, Galaxy Entertainment a publié un chiffre d'affaires net de 12,4 milliards de dollars, soit une augmentation de 11 % par rapport à l'année précédente. La croissance a été soutenue par une hausse de 14 % sur un an des arrivées de visiteurs à Macao, qui ont atteint 11,2 millions au cours du trimestre.
Bien que l'EBITDA ajusté publié de 3,6 milliards de dollars soit en baisse de 17 % par rapport au quatrième trimestre de 2025, la société a noté que la comparaison était biaisée par la chance (le taux de gain). Le trimestre précédent incluait environ 730 millions de dollars de chance favorable, tandis que le premier trimestre a enregistré environ 2 millions de dollars de chance défavorable. Après ajustement, l'EBITDA est resté stable d'un trimestre à l'autre.
Galaxy Entertainment continue d'investir dans des attractions hors jeux pour diversifier ses revenus. La société a accueilli plus de 80 concerts, événements sportifs et spectacles au premier trimestre. La direction a souligné la montée en puissance réussie de son nouvel hôtel de luxe, le Capella at Galaxy Macau, ouvert en février 2026, et l'expansion de sa zone de jeu premium.
Le bilan de la société reste solide, avec 39,2 milliards de dollars de trésorerie et d'investissements liquides et une position de trésorerie nette de 36,5 milliards de dollars au 31 mars. Cette solidité financière sous-tend les perspectives de dividendes et permet de poursuivre l'investissement dans le développement de la phase 4, une extension de 600 000 mètres carrés dont l'achèvement est prévu pour 2027.
Le regain de confiance des analystes suggère que le marché ignore la volatilité à court terme pour se concentrer sur les flux de trésorerie solides de la société et son engagement envers le rendement pour les actionnaires. Les investisseurs surveilleront ensuite les résultats du deuxième trimestre de la société et toute mise à jour sur la trajectoire de reprise du marché de Macao.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
