Points clés :
GameStop a renouvelé son accord d'options Bitcoin avec Coinbase fin mai, reconduisant le contrat tout en maintenant la quasi-totalité de ses Bitcoin bloqués en échange de liquidités initiales.
Le renouvellement a été divulgué dans un document réglementaire, confirmant que la stratégie d'options continuerait à engager la majeure partie des avoirs en Bitcoin de GameStop. La société n'a pas divulgué les conditions spécifiques ni la valeur en dollars des liquidités initiales reçues en vendant des options d'achat sur sa position en Bitcoin.
L'accord est intervenu alors que GameStop publiait un trimestre record, bien que le programme d'options Bitcoin n'ait guère contribué aux résultats. La stratégie consiste à vendre des options d'achat sur ses Bitcoin via Coinbase, générant des revenus immédiats en espèces mais plafonnant toute hausse au-delà du prix d'exercice. Si le Bitcoin dépasse le prix d'exercice, GameStop raterait les gains au-delà de ce niveau. Coinbase a élargi ses capacités en matière d'options, annonçant cette semaine son intention de lancer le trading d'options pour les crypto-monnaies et les actions dans le cadre de sa volonté de devenir une « bourse universelle », selon un communiqué de l'entreprise.
La structure de l'accord signifie que GameStop pourrait passer à côté de l'appréciation du prix du Bitcoin si la crypto-monnaie monte, tandis que les liquidités initiales générées n'ont pas encore eu d'impact significatif sur les bénéfices. Les investisseurs surveilleront tout changement de stratégie lors de la prochaine publication des résultats de GameStop, car l'efficacité de son approche de trésorerie en crypto-monnaies reste une question ouverte. La stratégie Bitcoin de GameStop a été un moteur narratif clé pour son action, et le renouvellement montre un engagement continu envers l'exposition aux crypto-monnaies, même si l'avantage financier direct reste flou. La société a adopté le Bitcoin comme actif de trésorerie pour la première fois en 2024, rejoignant une liste croissante d'entreprises cotées en bourse utilisant la crypto-monnaie comme couverture de bilan. Le renouvellement offre également à Coinbase un flux de revenus continu provenant de son produit d'options institutionnelles, alors qu'elle concurrence d'autres bourses pour les activités de trésorerie en crypto-monnaies des entreprises. Pour les actionnaires de GameStop, la question demeure de savoir si les liquidités initiales provenant de la stratégie d'options se traduiront éventuellement par une croissance mesurable des bénéfices ou si le plafonnement de la hausse s'avérera coûteux si le Bitcoin poursuit sa trajectoire ascendante.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
