Points clés à retenir :
Brad Garlinghouse, directeur général de Ripple, a déclaré que l'approche de Michael Saylor pour financer les achats de Bitcoin a nui à l'ensemble du marché crypto, soulignant que les actions privilégiées de Strategy se négocient 25 % sous leur valeur nominale, preuve que l'ingénierie financière ne génère pas de valeur à long terme.
"L'ingénierie financière ne génère pas de valeur à long terme. C'est l'utilité qui compte", a déclaré Garlinghouse dans un message sur les réseaux sociaux citant son passage sur l'émission "Squawk on the Street" de CNBC. Le PDG de Ripple a accusé Saylor de nuire à l'ensemble du marché en se concentrant sur l'émission d'actions privilégiées plutôt que sur une utilité technologique concrète.
Les actions privilégiées STRC de Strategy, qui offrent un dividende annuel de 11,5 % et sont conçues pour se négocier autour de 100 $, ont récemment chuté à un plus bas historique, environ 25 % en dessous de ce niveau. Garlinghouse a qualifié cette décote d'"acte d'accusation accablant" contre ce modèle. La pression sur le moteur de financement de Strategy s'est intensifiée alors que le Bitcoin est passé sous la barre des 59 000 $, l'action ordinaire de la société clôturant autour de 82 $ vendredi, son plus bas niveau depuis février 2024.
CryptoQuant a indiqué dans un rapport que Strategy devrait suspendre ses achats de Bitcoin et reconstituer ses réserves de liquidités, notant que le coussin derrière les dividendes des STRC est passé de plus de sept années de couverture à environ 14 mois. Lorsque les STRC se négocient sous les 100 $, le mécanisme de Strategy pour émettre des actions et acheter du Bitcoin s'enraye, raison pour laquelle la société l'a suspendu. L'analyste de Benchmark-StoneX, Mark Palmer, a avancé que le moteur de financement est devenu "moins efficace" plutôt que brisé, rejetant les comparaisons entre les STRC et des actifs qui se sont purement et simplement effondrés.
L'affrontement entre les deux éminents dirigeants du secteur crypto n'est pas nouveau. En 2022, Saylor avait qualifié le XRP de "titre non enregistré" et exhorté la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à interdire ce jeton ainsi que d'autres altcoins. Bien que Saylor ait récemment surpris le marché en exprimant son soutien à une réserve américaine de crypto-monnaies multi-tokens qui pourrait inclure le XRP, les tensions restent vives. Pour Garlinghouse, les difficultés actuelles de Strategy sur le marché offrent une occasion de valider l'approche de Ripple, axée sur l'utilité plutôt que sur l'accumulation par effet de levier.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
