Les constructeurs automobiles allemands perdent des parts de marché alors que trois vents contraires convergent en 2026

Les constructeurs automobiles allemands ont perdu des parts de marché au début de l'année 2026, alors que les droits de douane, les tensions géopolitiques et l'accélération de la transition vers les véhicules électriques ont pesé sur les ventes, selon une analyse d'EY qui prévient que les pressions vont s'accentuer.

« La combinaison des barrières commerciales, des perturbations des chaînes d'approvisionnement et des bouleversements technologiques comprime les marges des constructeurs allemands à un moment où leurs concurrents gagnent du terrain », indique l'étude d'EY, citant des données du premier trimestre.

L'analyse couvre le groupe Volkswagen, BMW et le groupe Mercedes-Benz. L'étude indique que les trois constructeurs ont perdu du terrain dans des régions clés, notamment en Europe, en Chine et aux États-Unis. Ces conclusions interviennent alors que les États-Unis envisagent d'imposer des droits de douane supplémentaires sur les véhicules importés, bien que la dernière proposition de l'administration Trump ait exempté les véhicules et de nombreuses pièces automobiles, selon un rapport du 4 juin. Volkswagen délocalise la production de la Golf au Mexique et cherche à obtenir des droits de douane plus faibles sur les importations mexicaines, tout en réorganisant sa gamme américaine autour de son usine de Chattanooga.

La perte de parts de marché menace le secteur d'exportation le plus important de l'Allemagne à un moment où l'industrie doit investir des milliards pour la transition vers les véhicules électriques. Alors que les constructeurs chinois se développent à l'échelle mondiale — Tesla a prolongé la croissance de ses ventes de véhicules électriques fabriqués en Chine en mai — et que la politique commerciale américaine est en pleine mutation, les constructeurs allemands risquent d'être pris en étau entre un protectionnisme croissant et une concurrence de plus en plus féroce de la part de producteurs à bas coûts.

Les conclusions de l'étude d'EY s'alignent sur les tendances plus larges du marché automobile mondial. La confiance des consommateurs américains a baissé tandis que l'inflation reste élevée, mais les ventes d'automobiles sont restées relativement stables, ce qui suggère que les consommateurs achètent toujours, mais qu'ils se tournent potentiellement vers des options plus abordables — un segment où les marques allemandes haut de gamme sont confrontées à une concurrence acharnée de la part de rivaux asiatiques et américains.

La réponse stratégique de Volkswagen illustre la complexité à laquelle sont confrontés les constructeurs allemands. L'entreprise délocalise la production de la Golf au Mexique, un changement qui pourrait lui permettre d'introduire davantage de variantes de la Golf sur le marché américain tout en bénéficiant potentiellement de droits de douane plus bas dans le cadre de l'accord USMCA. Kjell Gruner, PDG de Volkswagen Group of America, cherche à obtenir des droits de douane réduits sur les importations mexicaines alors que l'entreprise restructure ses opérations nord-américaines.

L'incertitude tarifaire assombrit les perspectives

L'exemption des véhicules et de nombreuses pièces automobiles de la dernière proposition tarifaire de Trump a apporté un soulagement temporaire, mais l'environnement commercial global reste incertain. L'avenir de l'Accord États-Unis-Mexique-Canada est examiné de près, une éventuelle renégociation menaçant les chaînes d'approvisionnement transfrontalières que les constructeurs automobiles ont mis des années à construire. Pour les constructeurs allemands disposant d'une capacité de production importante au Mexique, toute perturbation des conditions de l'USMCA pourrait augmenter considérablement les coûts.

La transition vers les véhicules électriques ajoute une pression sur les coûts

La transition technologique vers les véhicules électriques nécessite d'importantes dépenses d'investissement à un moment où les constructeurs allemands sont déjà confrontés à une compression des marges due aux droits de douane et à la concurrence. Alors que Tesla a fait état d'une forte augmentation des ventes de véhicules électriques fabriqués en Chine en mai, les constructeurs allemands peinent à gagner du terrain sur le plus grand marché automobile du monde, où les marques nationales menées par BYD continuent de gagner des parts de marché.

Pour les investisseurs de Volkswagen, BMW et Mercedes-Benz, l'analyse d'EY suggère que ce sont des vents contraires structurels — et non une faiblesse conjoncturelle — qui sont à l'origine des pertes de parts de marché. Si les constructeurs allemands ne parviennent pas à inverser la tendance grâce à des réductions de coûts, une reconfiguration des usines et de nouveaux modèles électriques, leur capacité à financer la transition technologique pourrait être de plus en plus mise à rude épreuve, entraînant potentiellement des dégradations de marges et une réduction des versements de dividendes.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.