Points clés :
L'Allemagne a officiellement lancé le processus de vente de sa participation de 99,12 % dans le géant de l'énergie Uniper, une mesure imposée par les termes de son sauvetage de 13,5 milliards d'euros en 2022, les soumissionnaires potentiels ayant jusqu'au 12 juin pour se manifester. Le gouvernement avait nationalisé Uniper pendant la crise énergétique européenne de 2022 pour lui éviter l'effondrement après que la Russie, son principal fournisseur de gaz, a coupé ses livraisons.
« Nous sommes désormais plus stables, plus résilients et plus clairement positionnés stratégiquement », a déclaré le PDG d'Uniper, Michael Lewis, dans un communiqué, saluant l'annonce du gouvernement. « Nous avons systématiquement aligné nos activités sur des bénéfices fiables et disposons d'un bilan solide. »
La participation de l'État, qui doit être ramenée à un maximum de 25 % plus une action d'ici la fin de 2028, a vu les actions d'Uniper bondir de 11,4 % pour atteindre une valorisation de près de 20 milliards d'euros après l'annonce. Le gouvernement a nommé JPMorgan et UBS pour le conseiller sur la transaction, qui pourrait prendre la forme d'une vente directe ou d'une introduction en bourse.
Cette vente marque une étape importante dans le redressement d'Uniper et testera l'appétit des investisseurs pour les grands actifs énergétiques européens. La stratégie de sortie du gouvernement sera étroitement surveillée par les prétendants potentiels, qui incluraient Brookfield, EPH de Daniel Kretinsky, le norvégien Equinor et Taqa d'Abu Dhabi. Un porte-parole du ministère des Finances a déclaré que le gouvernement veillerait à ce que « la viabilité à long terme de l'ensemble de l'entreprise, et donc la sécurité d'approvisionnement de l'Allemagne, soit sauvegardée ».
Uniper joue un rôle critique dans l'infrastructure énergétique de l'Allemagne, représentant environ un cinquième de l'approvisionnement en gaz du pays et exploitant ses plus grandes installations de stockage de gaz. Le projet du gouvernement de conserver une minorité de blocage de 25 % plus une action souligne l'importance stratégique de l'entreprise.
Berlin explore toutes les options pour la cession, des sources indiquant qu'un accord de vente pourrait être visé pour la fin de cette année, tandis qu'un processus d'introduction en bourse potentiel pourrait se prolonger jusqu'en 2027. Le gouvernement a clairement indiqué qu'il n'avait pas l'intention de vendre des parties individuelles d'Uniper, visant à maintenir l'entreprise intégrée.
Le sauvetage de 2022 était une mesure coûteuse mais nécessaire pour prévenir une crise plus large sur le marché de l'énergie allemand. Uniper, premier importateur allemand de gaz russe, a subi des pertes massives lorsqu'il a été contraint d'acheter du gaz à des prix beaucoup plus élevés sur le marché spot après l'arrêt des livraisons par Gazprom. Le coût total de la nationalisation a été estimé à environ 13,5 milliards d'euros.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
