Points clés à retenir :
L'or est tombé à son plus bas niveau en deux mois lundi, alors que des données américaines plus solides que prévu ont poussé les rendements obligataires et le dollar à la hausse, tandis que les hostilités au Moyen-Orient ont ajouté une demande refuge concurrente.
« La surprise des données macroéconomiques domine actuellement, avec un dollar fort et la hausse des rendements obligataires qui créent des vents contraires pour l'or », a déclaré Omar Tariq, analyste des matières premières chez Edgen. « La prime de risque géopolitique est en partie compensée par la vigueur du dollar. »
L'indice du dollar américain a grimpé après que les données économiques aient dépassé les estimations consensuelles, renforçant les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale maintiendra des taux d'intérêt élevés. Des rendements plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention de lingots non rémunérés. La vente s'est accentuée alors que le brut Brent a bondi de 3,66 % à 96,50 $ le baril après qu'Israël a frappé des cibles militaires dans l'ouest et le centre de l'Iran, escaladant un conflit qui avait déjà perturbé le transport maritime par le détroit d'Ormuz. L'économie américaine, portée par l'autosuffisance énergétique et les investissements liés à l'intelligence artificielle, s'est révélée plus résiliente que d'autres marchés développés, soutenant la trajectoire ascendante du dollar.
Le double choc — attentes de resserrement macroéconomique et escalade géopolitique — a créé une dynamique inhabituelle pour l'or, qui bénéficie généralement à la fois d'un dollar plus faible et d'une aversion accrue au risque. Cette fois, la hausse du dollar limite les gains. Les marchés boursiers asiatiques ont reflété l'ambiance générale de risque, avec le Kospi sud-coréen en chute de 4,93 %, le Nikkei japonais en baisse de 3,66 % et le Sensex indien perdant plus de 900 points en séance. Les actions américaines s'étaient déjà affaiblies vendredi après que des données sur l'emploi de mai, plus solides que prévu, aient attisé les craintes de coûts de financement plus élevés, le S&P 500 chutant de 2,64 % et le Nasdaq perdant 4,18 %. L'or fait désormais face à un test des niveaux de support clés dans les sessions à venir, les traders surveillant la poursuite de la vigueur du dollar et tout développement diplomatique au Moyen-Orient qui pourrait modifier la prime de risque. Le prochain catalyseur majeur pour les métaux précieux sera la publication de l'indice des prix à la consommation américain plus tard ce mois-ci, qui fournira des indications supplémentaires sur la trajectoire des taux de la Fed.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
