L'or spot a clôturé à 4 192,04 $ l'once lundi, en hausse de 0,87 %, après avoir brièvement dépassé les 4 220 $ en début de séance Asie-Pacifique, les traders mettant en balance la diminution de la prime de risque géopolitique et la position monétaire restrictive de la Réserve fédérale.
Les contrats à terme COMEX sur l'or ont terminé à 4 209,10 $ l'once, en baisse de 0,87 %, après avoir oscillé entre 4 151,40 $ et près de 4 240 $ en séance.
« L'or s'est échangé positivement, la faiblesse de la roupie soutenant les cours du métal précieux sur le marché intérieur. L'attention se porte désormais sur les chiffres de l'emploi non agricole (NFP) et du chômage américains de cette semaine, qui pourraient constituer le prochain déclencheur majeur pour l'or », a déclaré Jateen Trivedi, VP Analyste Recherche chez LKP Securities.
Le traité de paix intérimaire américano-iranien — le Mémorandum d'Entente d'Islamabad signé le 19 juin en Suisse — a atténué les risques d'approvisionnement dans le détroit d'Ormuz, le pétrole brut Brent étant tombé sous les 80 $ le baril à ses plus bas niveaux depuis plusieurs mois. Cela a réduit la prime de valeur refuge intégrée dans les métaux précieux durant le printemps. Parallèlement, la réunion du FOMC de la Réserve fédérale des 16 et 17 juin, la première présidée par Kevin Warsh, a maintenu la fourchette cible entre 3,50 % et 3,75 % et adopté un ton hawkish, les marchés intégrant désormais une probabilité de 38,5 % d'une hausse des taux en juillet et de 51,7 % en septembre, selon les données du CME.
Ces forces antagonistes ont enfermé l'or dans une fourchette de consolidation étroite. Le graphique en 2 heures montre une ligne de tendance de support dynamique à 4 171,90 $, avec une résistance au-dessus à la MM50 à 2H de 4 232,60 $ et à la MM200 à 2H de 4 325,04 $. Le prochain catalyseur est l'indice PCE de mai, publié le 25 juin — l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed — qui pourrait déterminer si l'or teste le support des 4 000 $ ou amorce un rebond vers 4 350 $.
La razzia d'achat de 17 mois de la PBOC ancre la demande physique
Malgré les vents contraires liés aux rendements réels élevés et à un dollar fort, la demande physique continue de soutenir les prix. La Banque populaire de Chine a prolongé à 17 mois sa séquence d'achats discrets d'or, tandis que les banques centrales des marchés émergents continuent de se détourner des instruments de dette du G7 au profit de l'or physique pour leurs allocations de réserves. Cette demande souveraine insensible au prix a contrecarré la pression sur la valorisation exercée par la position monétariste de la Fed présidée par Warsh.
Les importations d'or de l'Inde ont chuté de 39 % en glissement mensuel pour atteindre 3,4 milliards de dollars en mai, avec des volumes estimés entre 25 et 30 tonnes, bien en deçà des 46 tonnes d'avril et de la moyenne mensuelle sur deux ans de 59 tonnes, selon Augmont Research. La hausse des droits de douane à l'importation en mai, passés de 6 % à 15 %, a comprimé la demande physique, bien que les décotes sur le marché intérieur soient passées de 150 $ l'once après la hausse à environ 25 $ l'once à la mi-juin, signalant un regain de demande.
L'argent a progressé de 0,35 % à 65,13 $ l'once, tandis que le cuivre COMEX a gagné 0,94 % à 6,4340 $ la livre, reflétant la tonalité mitigée qui prévaut dans l'ensemble du complexe métallurgique. L'or à ses niveaux actuels se situe environ 1,4 % en dessous du sommet historique atteint plus tôt cette année, le rallye de 17 mois du métal étant soutenu par des achats souverains qui ne montrent aucun signe d'essoufflement.
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