Points clés à retenir :
L'or a rebondi vers 4 350 $ l'once le 7 juin, effaçant un repli hebdomadaire, alors que l'enlisement des pourparlers de cessez-le-feu au Moyen-Orient a ravivé la demande de valeurs refuges et que les investisseurs ont pesé des signaux contradictoires émanant des responsables de la Réserve fédérale sur la trajectoire des taux.
« L'or bénéficie du soutien de la prime de risque géopolitique alors que les espoirs d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran s'estompent », a déclaré Nicholas Frappell, directeur général mondial des marchés institutionnels chez ABC Refinery. « Le marché intègre également une probabilité plus élevée de hausse des taux de la Fed, ce qui crée un bras de fer pour le métal. »
L'or au comptant s'échangeait à 4 348,20 $ à 14 h 30 UTC le 7 juin, en hausse de 1,2 % par rapport au plus bas de la séance précédente, selon les données du LBMA. Le métal avait chuté de 1,6 % à 1,8 % au cours de la semaine close le 5 juin, sous la pression de commentaires faucons de la Fed et d'une rupture des efforts de paix américains au Moyen-Orient. Les contrats à terme sur l'or du COMEX pour livraison en août ont grimpé de 1,1 % à 4 372,50 $.
La milice chiite libanaise Hezbollah, soutenue par l'Iran, a rejeté un nouveau cessez-le-feu au Liban le 4 juin, et Israël a déclaré qu'il ne retirerait pas ses troupes du pays, compromettant les efforts du président Donald Trump pour forger la paix avec Téhéran. Le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a déclaré le 4 juin que le choix de la banque centrale se situait entre maintenir les taux stables ou les relever pour freiner l'inflation supérieure à l'objectif. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 51 % d'une hausse des taux d'ici décembre, selon les données du CME FedWatch.
Géopolitique vs. Politique monétaire
Le rebond de l'or intervient malgré deux forces opposées. D'un côté, la rupture des pourparlers américano-iraniens et la poursuite des combats au Liban soutiennent l'attrait traditionnel du métal en tant que valeur refuge. De l'autre, les discours faucons de la Fed et la montée des anticipations de hausse des taux pèsent sur les actifs non rémunérés. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré le 4 juin que la politique était « dans une bonne position » et que la Fed était prête à réagir « dans un sens ou dans l'autre », laissant la porte ouverte à un nouveau resserrement.
Le rapport sur l'emploi non agricole américain de mai, attendu le 5 juin, constituait le prochain catalyseur pour les anticipations de taux. Un chiffre plus solide que prévu renforcerait les arguments en faveur d'une hausse des taux, tandis qu'un mauvais chiffre pourrait alléger la pression sur l'or.
Autres métaux précieux sous pression
D'autres métaux précieux ont également baissé sur la semaine. L'argent au comptant a chuté de 1,4 % à 72,89 $ l'once, le platine a reculé de 1,1 % à 1 876,58 $, et le palladium a glissé de 1,7 % à 1 298,45 $ — tous en passe d'enregistrer des pertes hebdomadaires. La divergence entre le rebond de l'or et la faiblesse persistante de l'argent et des métaux du groupe du platine suggère que le mouvement est d'ordre géopolitique plutôt que lié à une demande généralisée de métaux précieux.
Côté demande physique, les ETF aurifères indiens ont enregistré leur première sortie nette mensuelle en un an en mai, les investisseurs ayant pris leurs bénéfices après une forte hausse des prix alimentée par l'augmentation des droits d'importation, selon les données. Parallèlement, le cabinet de conseil Metals Focus a indiqué que l'investissement physique devrait remplacer la bijouterie comme première composante de la demande d'or pour la première fois cette année, les prix élevés entraînant des baisses à deux chiffres de la consommation de bijoux.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
