Points clés à retenir :
L'or s'est raffermi le 28 juin, progressant alors que le dollar s'affaiblissait et que les traders réduisaient leurs paris sur une hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
La configuration de la Croix de la Mort — lorsque la moyenne mobile sur 50 jours passe sous la moyenne mobile sur 200 jours — s'est formée sur le graphique journalier du XAU/USD, un signal que les traders surveillent comme un indicateur potentiel d'un nouveau repli, selon l'analyse technique.
Le métal a enregistré quatre semaines consécutives de pertes, reflétant une pression persistante exercée par des attentes de taux élevées et un dollar fort. Cette série de quatre semaines de baisse représente la plus longue séquence de ce type pour l'or depuis fin 2025, selon les données de marché. Les signaux contradictoires — un contexte macroéconomique plus favorable contre une configuration technique baissière — créent des perspectives incertaines pour l'or à court terme. L'argent et les autres métaux précieux ont suivi une trajectoire similaire, l'ensemble du complexe étant sous pression des mêmes vents contraires macroéconomiques. Le repli du dollar le 28 juin a apporté un certain répit, mais le billet vert reste élevé par rapport à ses niveaux du début de l'année.
La divergence entre les signaux fondamentaux et techniques pourrait entraîner une volatilité accrue de l'or et des actifs connexes, notamment les actions minières et les fonds négociés en bourse tels que le SPDR Gold Shares (GLD). Les traders surveilleront la prochaine réunion de la Fed pour obtenir plus de clarté sur la trajectoire des taux, un éventuel virage dovish pouvant fournir un déclencheur plus fort pour une reprise durable. Une incapacité à maintenir les récents niveaux de soutien pourrait accélérer les ventes parmi les fonds axés sur le momentum, tandis qu'un rebond durable au-dessus de la zone de la Croix de la Mort signalerait que la configuration baissière a été invalidée.
Croix de la Mort vs. Fed plus dovish : Un tableau divergent
Le rebond du 28 juin suggère que les facteurs macroéconomiques à court terme — un dollar plus faible et des probabilités de hausse des taux réduites — peuvent encore soutenir l'or. Cependant, la Croix de la Mort avertit que la série de quatre semaines de pertes a peut-être fait basculer la tendance à moyen terme à la baisse. Ces configurations techniques deviennent souvent auto-réalisatrices lorsque les traders ajustent leurs positions en réponse au signal.
Pour les sociétés minières aurifères et les détenteurs d'ETF, la question clé est de savoir si le soutien fondamental d'une Fed plus dovish l'emporte sur les dégâts techniques causés par le déclin prolongé. La réponse pourrait dépendre des données économiques à venir et des orientations prospectives de la Fed lors de sa prochaine réunion de politique monétaire. Une cassure décisive au-dessus des récents niveaux de résistance remettrait en question le récit technique baissier, tandis que de nouvelles pertes confirmeraient le signal de la Croix de la Mort et accéléreraient potentiellement les ventes.
Les actions des sociétés minières aurifères, qui ont tendance à amplifier les mouvements du métal sous-jacent, ont subi une pression similaire au cours du déclin de quatre semaines. L'ETF GDX, qui suit les principales sociétés minières aurifères, a évolué en tandem avec le XAU/USD, reflétant la sensibilité du secteur à l'orientation du prix de l'or. Une reprise durable du métal précieux fournirait la voie la plus claire vers un rebond des valeurs minières. Jusque-là, les signaux contradictoires entre le soutien macroéconomique et la faiblesse technique devraient maintenir les traders prudents.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
