Les résultats du premier trimestre d'Alphabet Inc. montrent que ses activités de recherche propulsées par l'IA s'accélèrent, mais l'écart de revenus croissant suggère que les profits ne sont pas partagés avec les éditeurs web qui constituent depuis longtemps l'épine dorsale de son écosystème de contenu.
« La dynamique dans la recherche et la contribution de l'IA se transforment en un nombre record de requêtes », a déclaré Philipp Schindler, Chief Business Officer, lors de l'appel sur les résultats, attribuant la force du trimestre aux annonceurs de la vente au détail, de la finance et de la santé.
Le segment Search & Other de Google a vu ses revenus grimper de 19 % sur un an pour atteindre 60,4 milliards de dollars. Dans le même rapport, le segment « Network » — qui comprend AdSense, AdMob et Google Ad Manager pour les éditeurs tiers — a vu ses revenus chuter à 6,97 milliards de dollars. Cela marque le point le plus bas en plus de deux ans et la première fois qu'il passe sous la barre des 7 milliards de dollars, passant de 12 % des revenus publicitaires de Google au T1 2024 à seulement 9 % au T1 2026. Cette baisse survient alors même que le marché américain plus large de la publicité programmatique a cru de 20,5 % en 2025, selon l'IAB.
Cette divergence souligne un changement critique pour les professionnels de la recherche et les éditeurs numériques. Alors que le cœur de métier de Google prospère, la santé financière de ses éditeurs partenaires semble évoluer dans la direction opposée, soulevant des questions sur l'impact à long terme de l'IA sur la monétisation du contenu.
La pression sur les éditeurs
Depuis plus d'un an, les professionnels du SEO observent si les AI Overviews et d'autres fonctionnalités d'IA générative réduiraient les clics vers les sites des éditeurs. Bien que les données financières n'établissent pas de lien de causalité direct, elles corroborent un modèle de baisse du trafic des éditeurs observé dans des recherches indépendantes. Une étude d'Ahrefs sur 300 000 mots-clés a révélé que les AI Overviews étaient corrélées à des taux de clics inférieurs de 58 %. Une autre de Seer Interactive a noté une chute du CTR organique de 1,41 % à 0,64 % pour les requêtes ayant déclenché des AI Overviews, bien qu'une reprise partielle ait été observée début 2026.
Les dirigeants de Google ont fait valoir que les clics provenant de la recherche enrichie par l'IA sont « plus qualifiés » et que la technologie réduit les « clics de rebond » sur les liens inutiles. Cependant, l'entreprise n'a pas fourni de données pour étayer cette affirmation, pointant plutôt vers des mesures internes comme le taux de récurrence de recherche, qui mesure la rétention des utilisateurs sur la propre plateforme de Google, et non le trafic sortant vers les éditeurs.
Le jalon de Microsoft
Alors que l'écosystème de Google semble se replier sur lui-même, Microsoft poursuit agressivement la croissance de ses utilisateurs pour valider ses propres investissements dans l'IA. Le PDG Satya Nadella a annoncé que Bing a atteint 1 milliard d'utilisateurs actifs mensuels pour la première fois, avec des revenus publicitaires liés à la recherche en hausse de 12 % sur le trimestre.
Cependant, ce jalon s'accompagne de réserves. Microsoft n'a pas défini comment il comptabilise un « utilisateur actif mensuel », laissant une ambiguïté sur la fréquence d'utilisation ou la manière dont les interactions avec son IA Copilot sont mesurées. Avec une part de marché mondiale de la recherche pour Bing tournant toujours autour de 5 % selon StatCounter, le chiffre de 1 milliard de MAU suggère une définition large de l'activité des utilisateurs. Néanmoins, Microsoft développe des outils comme Citation Share, qui pourrait offrir les premières données fournies par une plateforme pour comparer la visibilité de l'IA sur Bing par rapport à ses concurrents.
Pour les investisseurs, la conclusion est claire : le paysage de la recherche est remodelé par l'IA, et tous les participants ne gagnent pas de la même manière. Bien que l'action Alphabet (GOOGL) puisse bénéficier de sa forte croissance du chiffre d'affaires dans la recherche, la contraction des revenus de Google Network est un indicateur crucial de la santé de l'espace publicitaire numérique au sens large. La tendance suggère un transfert de valeur où les moteurs de recherche retiennent davantage d'activité utilisateur et de revenus, laissant les éditeurs se disputer une part plus petite d'un gâteau pourtant en croissance.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
