(Bloomberg) -- Anne Walsh de Guggenheim Partners prévoit que la Réserve fédérale procédera à une nouvelle baisse des taux d'intérêt cette année, même si les tensions géopolitiques découlant du conflit iranien compliquent les perspectives de la banque centrale.
« Je pense qu'il y a des arguments en faveur d'une baisse supplémentaire », a déclaré Walsh, directrice des investissements chez Guggenheim Partners Investment Management, lundi lors de la conférence mondiale de l'Institut Milken à Beverly Hills. Elle a identifié la prolongation du conflit en Iran comme le principal risque susceptible de déstabiliser les marchés et d'influencer la prise de décision de la Fed.
Cette déclaration apporte une voix de poids au débat sur la prochaine décision de la Fed. La banque centrale a maintenu son taux directeur dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 % depuis sa dernière hausse d'un quart de point. Alors que les marchés à terme tablent sur une faible probabilité de baisse lors de la réunion de juin de la Fed, les commentaires de Walsh suggèrent qu'un virage accommodant reste possible plus tard dans l'année, selon l'évolution des données économiques et des risques géopolitiques. Le conflit en cours a déjà été cité par des responsables de la Fed, dont le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, comme un facteur clé créant une incertitude économique et compliquant les prévisions.
Pour les investisseurs, la situation présente un calcul complexe. Une baisse potentielle des taux de la Fed pourrait favoriser les actions et les obligations, mais la poursuite ou l'escalade du conflit au Moyen-Orient menace de faire grimper les prix de l'énergie, alimentant l'inflation et forçant potentiellement la Fed à maintenir sa position restrictive. La guerre a déjà été accusée d'avoir anéanti les attentes précédentes de trois baisses de taux au cours du premier semestre 2026.
Naviguer dans l'incertitude
Les messages de la Réserve fédérale elle-même reflètent cette incertitude. Lors de sa réunion du 29 avril, le Comité fédéral d'open market a maintenu les taux inchangés, mais a enregistré un nombre inhabituel de dissensions. Trois gouverneurs se sont opposés à l'inclusion de termes impliquant un « biais d'assouplissement », suggérant un débat interne croissant sur la voie appropriée à suivre face aux risques d'inflation persistants et aux retombées imprévisibles de la guerre en Iran.
« Les développements au Moyen-Orient contribuent à un haut niveau d'incertitude quant aux perspectives économiques », a déclaré la Fed dans son annonce d'avril, un sentiment partagé par les économistes. Mark Zandi, économiste en chef chez Moody's Analytics, a noté que le conflit avait brisé les espoirs d'un assouplissement plus agressif.
Réaction du marché et perspectives
Le marché obligataire a été particulièrement sensible à l'interaction entre la politique de la Fed et l'actualité géopolitique. Les taux hypothécaires, qui suivent les rendements obligataires, ont augmenté en mars au début du conflit avant de se stabiliser. Toute escalade significative pourrait faire remonter les rendements et les coûts d'emprunt, impactant des secteurs allant de l'immobilier aux prêts automobiles.
Début mai, le consensus du marché penche pour un maintien des taux par la Fed tout au long de l'été. Les prix sur le marché des décisions de la Fed pour juin n'indiquent qu'une probabilité de 3,6 % pour une baisse des taux. L'attention des traders au cours des prochaines semaines se portera sur les données d'inflation et d'emploi à venir, ainsi que sur tout développement dans les négociations en cours entre les États-Unis et l'Iran.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
