La manne pétrolière du Guyana gonfle de 40 % alors que le conflit iranien redessine l'offre

Le Guyana était déjà l'économie à la croissance la plus rapide au monde avant que les frappes américano-israéliennes sur l'Iran ne fassent flamber les prix du pétrole. Aujourd'hui, cette petite nation caribéenne de près d'un million d'habitants est sur le point de conquérir une part encore plus grande du marché mondial du brut, alors que le conflit redessine les chaînes d'approvisionnement du Moyen-Orient vers les Amériques.

« La trajectoire de croissance de la production du Guyana la place dans une position unique pour combler le vide laissé par les exportations perturbées du Moyen-Orient », a déclaré Harold Hamm, président de Continental Resources, un important producteur du bassin permien. « Nous ne nous attendons pas à ce que les prix reviennent à leur niveau d'avant la guerre en Iran. »

Le brut Brent s'échangeait près de 92 dollars le baril depuis les frappes du 28 février sur l'Iran, qui ont entraîné une chute de 88 % des transits quotidiens par le détroit d'Ormuz, selon les données de LSEG. Les exportations de brut du Moyen-Orient se sont effondrées, passant d'environ 75 millions de tonnes métriques par mois avant la crise à environ 36 millions de tonnes depuis mars, selon les données de Kpler. Les Amériques ont augmenté leurs chargements d'environ 28 millions de tonnes sur un an, à environ 236 millions de tonnes, mais cela n'a que partiellement compensé un déficit mondial d'environ 100 millions de tonnes au cours des cinq premiers mois de 2026.

Les enjeux pour le Guyana pourraient difficilement être plus élevés. Le bloc offshore Stabroek du pays, exploité par Exxon Mobil Corp., a livré plus de 11 milliards de barils de ressources récupérables depuis 2015, la production dépassant les 600 000 barils par jour. Aux prix actuels du Brent, chaque tranche supplémentaire de 100 000 barils par jour ajoute environ 3 milliards de dollars par an de revenus pour le gouvernement dans le cadre de son accord de partage de production. Avec une production attendue à plus d'un million de barils par jour d'ici 2027, les revenus pétroliers du Guyana pourraient plus que doubler par rapport aux projections d'avant la crise, selon les estimations de Rystad Energy.

Le moment des Amériques dans le brut

Le conflit iranien a accéléré une mutation structurelle des flux pétroliers mondiaux déjà en cours. Les exportations de brut américain ont atteint des sommets historiques, les chargements totaux de janvier à mai ayant augmenté de 16 % par rapport à l'année précédente pour atteindre un peu plus de 86 millions de tonnes, selon les données de Kpler. Le Canada, le Brésil et le Mexique ont également augmenté leurs expéditions, portant les chargements totaux à l'exportation depuis les Amériques à près de 70 millions de tonnes pour les seuls produits raffinés, soit une hausse de 19 %.

Le Guyana bénéficie d'un avantage géographique que les producteurs du Moyen-Orient ne peuvent égaler : ses plateformes en eaux profondes sont plus proches du complexe de raffinage de la côte américaine du Golfe et des acheteurs européens à la recherche d'alternatives au brut du Golfe Persique. Le pétrole brut léger et doux du pays — de qualité similaire au West Texas Intermediate — se négocie avec une prime par rapport aux grades plus lourds et nécessite moins de traitement, ce qui le rend attractif pour les raffineurs confrontés à des marges plus serrées dans un contexte de coûts de transport élevés.

Les taux de fret des pétroliers du Moyen-Orient vers l'Asie restent proches des sommets historiques, à environ 390 000 dollars par jour, selon les données de LSEG, soit plus du triple des niveaux d'avant la crise. Cet avantage de coût favorise davantage les producteurs du bassin atlantique comme le Guyana, où les distances d'expédition vers les marchés clés sont plus courtes.

Tensions de croissance et voie à suivre

Cette manne comporte des risques. L'économie du Guyana, que le Fonds monétaire international estimait en croissance de 43 % en 2024 et de 38 % en 2025, est déjà confrontée à des pressions inflationnistes dues aux afflux rapides de revenus pétroliers. Le gouvernement a créé un Fonds de ressources naturelles pour gérer les recettes, mais les goulots d'étranglement infrastructurels — du logement à la production d'électricité — menacent de freiner le rythme du développement.

Au moins 104 pays ont mis en œuvre des mesures d'urgence pour atténuer l'impact de la crise iranienne, selon la Brookings Institution, les subventions aux carburants et les réductions d'impôts étant les outils les plus courants. Pour les exportateurs de pétrole en dehors du Golfe Persique, la crise a apporté une hausse inattendue des revenus. L'Agence internationale de l'énergie estime que les stocks mondiaux de pétrole pourraient atteindre des niveaux critiques d'ici août si le détroit reste fermé, poussant potentiellement les prix vers 200 dollars le baril et forçant un rationnement physique.

Pour le Guyana, le calcul est simple : chaque mois que dure la crise ajoute des milliards à son fonds souverain. Mais les dirigeants du pays sont confrontés au défi de convertir cette manne en croissance durable sans répéter les schémas de la malédiction des ressources qui ont frappé d'autres économies en développement riches en pétrole.

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