L'indice Hang Seng Tech chute de 3 % alors que la vente massive de technologies s'intensifie

L'indice Hang Seng Tech a chuté de plus de 3 % en séance jeudi, prolongeant un rout technologique mondial amorcé à Wall Street alors que les investisseurs s'interrogent sur le rendement à court terme des dépenses d'investissement records liées à l'intelligence artificielle.

Ce déclin fait suite à la liquidation des actions américaines lors de la séance précédente, où le S&P 500 a perdu 2,21 % et le Nasdaq Composite a glissé de 2,2 %, les grandes valeurs technologiques supportant le poids des ventes. Le rout s'est propagé à travers l'Asie alors que les acteurs du marché réévaluent la rentabilité des investissements massifs dans l'IA. Quatre grandes entreprises technologiques américaines — Alphabet, Amazon, Meta Platforms et Microsoft — prévoient de dépenser jusqu'à 720 milliards de dollars cette année, principalement dans des centres de données dédiés à l'IA, selon un rapport de l'Associated Press.

Sunny Optical Technology Group a mené le déclin parmi les composants du HSTECH, plongeant de 12 %. MINIMAX a chuté de 7 %, tandis que Lenovo Group a perdu 6 %. La vente massive généralisée a touché la plupart des constituants de cet indice à forte pondération technologique, seuls quelques titres évoluant en territoire positif.

L'indice Hang Seng a également reculé, bien que la baisse ait été plus contenue que celle de l'indice technologique. L'indice de référence plus large a subi la pression de la faiblesse du secteur technologique, les poids lourds Tencent Holdings (0700.HK) et Alibaba Group (9988.HK) contribuant tous deux à la baisse.

Sur les marchés asiatiques, la vente massive a été inégale. Le Nikkei 225 du Japon a cédé 0,4 %, tandis que le Shanghai Composite en Chine a reculé de 0,25 %. Le KOSPI de la Corée du Sud, qui avait plongé de 10 % lors de la séance précédente dans le cadre d'un vaste mouvement de retrait du risque, a rebondi de 3 % grâce à l'entrée en scène d'acheteurs opportunistes. La vente massive à Hong Kong a été parmi les plus marquées de la région, traduisant la forte pondération technologique de ses indices de référence.

Le catalyseur de cette liquidation mondiale des actions est double. Premièrement, la position hawkish de la Réserve fédérale américaine a repoussé les attentes de baisse des taux plus loin en 2026, les traders n'intégrant désormais plus que moins de deux réductions d'un quart de point d'ici la fin de l'année. Des rendements obligataires plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, pénalisant de manière disproportionnée les valeurs technologiques à forte croissance. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est resté élevé, ajoutant une pression supplémentaire sur les actions technologiques surévaluées. Deuxièmement, l'ampleur des dépenses d'investissement liées à l'IA — les quatre plus grandes entreprises technologiques américaines s'engageant à hauteur de près de trois quarts de billion de dollars — a suscité des inquiétudes quant à la rapidité avec laquelle les retours sur investissement se matérialiseront pour justifier ces dépenses.

La faiblesse des valeurs technologiques hongkongaises intervient également dans un contexte de préoccupations persistantes concernant la reprise économique chinoise. Le yuan offshore est resté sous pression, la paire USD/CNH se négociant près du niveau de 7,30, ajoutant des vents contraires aux actions chinoises. Les investisseurs institutionnels étrangers ont été vendeurs nets d'actions hongkongaises via le programme Stock Connect cette année, les flux sud-nord ne parvenant pas à compenser la pression vendeuse.

Les traders surveillent désormais toute stabilisation des contrats à terme sur les actions américaines avant la séance européenne. Le prochain catalyseur majeur pour les marchés hongkongais sera la publication des indices PMI manufacturiers officiel et Caixin pour le mois de juin, attendue en début de semaine prochaine, qui fournira le dernier aperçu de la dynamique économique chinoise.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.