L'effort de Hong Kong pour numériser ses infrastructures financières s'accélère, la Bourse et la banque centrale lançant un pilote de paiement numérique quelques semaines après que la ville a émis la plus grande obligation numérique au monde.
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Hong Kong lance un pilote de paiement numérique après un record d'obligation numérique à 1,5 milliard $
La Bourse de Hong Kong et l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) ont conjointement lancé un projet pilote de paiement numérique, faisant progresser les ambitions de la ville en matière de monnaie numérique de banque centrale (CBDC) alors qu'elle cherche à consolider son statut de plaque tournante des actifs numériques.
« Ce pilote représente une étape cruciale pour tester l'état de préparation opérationnelle des infrastructures de paiement numérique dans un environnement de marché réel », a déclaré un porte-parole de la HKMA.
Cette initiative fait suite à l'émission record par la Hong Kong Mortgage Corp. d'une obligation numérique de 12 milliards HK$ (1,5 milliard $) le 11 juin, qui a suscité des ordres de pointe de 24 milliards HK$ de la part de plus de 100 comptes, notamment des banques centrales, des banques multilatérales de développement et des gestionnaires d'actifs. Le règlement a été effectué en trois jours ouvrables contre cinq habituellement, en utilisant la plateforme de registre distribué Central Moneymarkets Unit gérée par la HKMA. L'obligation a été proposée en trois tranches : 6 milliards HK$ d'obligations à deux ans, 2,5 milliards HK$ d'obligations à cinq ans — l'obligation numérique libellée en dollars de Hong Kong à la plus longue échéance à ce jour — et 3 milliards CNH (442 millions $) de papier offshore en yuan à trois ans.
Le pilote positionne Hong Kong aux côtés d'une liste croissante de juridictions qui se précipitent pour déployer des infrastructures de CBDC. La plateforme chinoise de yuan numérique CBETS a intégré cette semaine 26 institutions financières en tant que participants directs, notamment Standard Chartered Bank (China) et des succursales à l'étranger de plusieurs prêteurs chinois en Thaïlande, à Singapour, au Laos, aux Émirats arabes unis, au Qatar, au Brésil, ainsi que dans les régions administratives spéciales de Hong Kong et de Macao. La plateforme utilise la technologie des registres distribués pour réduire les délais de règlement transfrontalier de plusieurs jours à quelques secondes, selon Fu Yifu, chercheur à la Jiangsu Su Merchants Bank.
La dynamique des CBDC s'accélère en Asie et en Europe
La KfW allemande a réglé ce mois-ci une obligation blockchain de 100 millions € notée AAA par Moody's, S&P et Scope, et prévoit de migrer le titre tokenisé vers la plateforme SWIAT pour tester la portabilité inter-plateformes. Le Trésor britannique a sélectionné en février la plateforme Orion de HSBC pour DIGIT, le premier instrument du Gilt numérique du pays. Export Development Canada, via le projet Samara, a émis sa première obligation tokenisée utilisant la technologie blockchain en collaboration avec la Banque du Canada, RBC et TD.
Le programme de subventions pour les obligations numériques de la HKMA, qui couvre jusqu'à la moitié des coûts d'émission, a contribué à stimuler l'adoption. La KB Kookmin Bank de Corée du Sud prévoit d'utiliser cette incitation pour sa propre obligation numérique de 100 millions $ basée sur Orion, après la première émission d'obligations libellées en dollars par le pays via la blockchain.
Les enjeux pour Hong Kong
La double impulsion — un pilote de paiement numérique associé à la plus grande obligation numérique au monde — signale que Hong Kong passe de l'expérimentation au déploiement opérationnel. La plateforme CMU de la ville est reliée à Euroclear et Clearstream, offrant aux investisseurs mondiaux un accès aux avoirs tokenisés via les réseaux de conservation existants. David Yim, responsable des marchés de capitaux pour la Grande Chine et l'Asie du Nord chez Standard Chartered et coordinateur global conjoint de la transaction HKMC, a déclaré que l'opération avait enrichi le marché obligataire en dollars de Hong Kong et renforcé la position de la ville en tant que plaque tournante des actifs numériques.
Le contraste avec les États-Unis est frappant. Les commissions sénatoriales bancaires et des services financiers de la Chambre ont publié cette semaine un texte mis à jour pour le 21st Century ROAD to Housing Act, qui interdirait à la Réserve fédérale d'émettre une CBDC jusqu'au 31 décembre 2030. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a réaffirmé qu'un dollar numérique est exclu sous l'administration Trump. Certains conservateurs de la Chambre, dont la représentante Anna Paulina Luna (R-FL), poussent pour une interdiction permanente.
Pour Hong Kong, la fenêtre pour établir un avantage de premier plan dans les titres à revenu fixe numériques et les paiements liés aux CBDC se réduit à mesure que davantage de juridictions entrent dans le domaine. Le groupe d'experts sur les obligations tokenisées de la HKMA, composé de 21 membres et incluant HSBC, Standard Chartered, JPMorgan et HashKey Group, examine les modifications réglementaires nécessaires pour soutenir le trading d'obligations numériques à grande échelle.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] La Bourse de Hong Kong et l'Autorité monétaire lancent un projet pilote de paiement numérique[2] Hong Kong établit un record avec une émission d'obligation numérique de 1,5 milliard $[3] La Chambre et le Sénat concluent un accord sur un projet de loi sur le logement avec une interdiction des CBDC jusqu'en 2030[4] La Chine accélère l'internationalisation du yuan numérique alors que 26 institutions rejoignent la plateforme transfrontalière[5] La plateforme met l'accent sur l'inclusivité
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