Le jeton natif de la plateforme d'échange décentralisée (DEX) Hyperliquid, HYPE (+1,58 %), a vu sa valeur s'éroder après une série d'incidents de sécurité et d'interventions controversées sur le réseau soulignant les risques de sa structure hautement centralisée. La plateforme, qui ne compte que 30 validateurs, fait l'objet d'un examen pour utilisation présumée par des pirates nord-coréens et pour intervention manuelle dans les activités de trading, selon des analystes on-chain et des communiqués de l'entreprise.
Ces événements ont suscité des critiques de la part de nombreux membres de la communauté crypto qui estiment que le code d'une blockchain devrait être une loi immuable. « Lorsqu'une blockchain a peu de validateurs, cela augmente le risque qu'une petite équipe exerce un contrôle excessif », a noté un analyste on-chain, soulignant le contraste frappant avec les quelque 900 000 validateurs d'Ethereum.
Les inquiétudes proviennent de deux événements majeurs. Fin 2024, des analystes on-chain ont signalé des portefeuilles liés à des pirates nord-coréens blanchissant prétendument des fonds via la plateforme, provoquant une chute de 18 % du prix du HYPE. Plus récemment, en mars 2025, les validateurs d'Hyperliquid ont voté pour retirer manuellement le meme coin JELLY et fermer une importante position courte afin d'éviter une perte de 13,5 millions de dollars pour le pool de liquidité de la plateforme, une décision qui a outrepassé l'activité du marché.
Ces incidents jettent une ombre sur le succès d'Hyperliquid, dont les volumes de contrats à terme perpétuels approchent les 200 milliards de dollars par mois. L'absence d'exigences en matière de connaissance du client (KYC), bien que courante pour les DEX, semble avoir fait de la plateforme une cible pour des activités illicites, attirant potentiellement l'attention des régulateurs. Bien qu'Hyperliquid ait annoncé un investissement de 29 millions de dollars dans un centre de recherche politique pour répondre aux enjeux réglementaires, la combinaison d'une forte centralisation et de failles de sécurité représente un frein important pour le jeton.
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