Points clés :
Un complexe pétrochimique saoudien fournissant 70 % de la résine de haute pureté mondiale reste à l'arrêt, menaçant de faire grimper les prix de l'électronique d'ici l'automne.
Le complexe pétrochimique de Jubail, en Arabie Saoudite, est à l'arrêt depuis fin mars après des frappes de missiles iraniens, privant l'industrie d'une source clé de résine utilisée dans les circuits imprimés et poussant les coûts des PCB à la hausse de 40 % en un mois, selon une note de Goldman Sachs.
« Ce n'est pas comme remplacer une vis par une autre », a déclaré Mark Vena, PDG et analyste principal chez SmartTech Research. Il n'existe pas de substituts prêts à l'emploi pour la résine de polyphénylène éther de haute pureté dans l'électronique haut de gamme, a-t-il expliqué, car tout changement de matériau nécessite une requalification, une reconception et des tests.
Le complexe fournissait environ 70 % de la résine PPE de haute pureté mondiale, selon Usha Haley, experte en chaîne d'approvisionnement à l'Université d'État de Wichita. Les délais de livraison pour les intrants en résine époxy sont passés de trois à quinze semaines, a-t-elle indiqué. Jim Fittering, PDG de Dow, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 23 avril que la réouverture du détroit d'Ormuz pourrait prendre 275 jours ou plus, les réparations du complexe devant être achevées dans ce délai. Les résines et matériaux plastiques ont contribué à une augmentation annuelle de 9,4 % des prix des biens transformés en avril, la plus forte hausse en plus de trois ans, selon l'indice des prix à la production.
Si l'arrêt se prolonge jusqu'à l'automne, les consommateurs feront face à des prix plus élevés sur les téléphones, les ordinateurs portables, les consoles de jeux et les serveurs d'IA, les appareils à faible marge étant probablement touchés en premier. Apple pourrait absorber une partie des coûts grâce à son pouvoir d'achat, mais « elle ne peut pas faire disparaître un goulot d'étranglement pétrochimique concentré », a déclaré Vena.
La pénurie de résine remonte à un seul complexe saoudien
Le complexe de Jubail, une coentreprise entre Dow et Saudi Aramco, a été frappé par des missiles iraniens les 6 et 7 avril, après que les installations avaient déjà fermé fin mars, le transit par le détroit d'Ormuz étant devenu intenable. Le détroit gère environ 21 % du commerce pétrolier mondial, et sa fermeture a gelé les expéditions de résine de la région.
Les États-Unis fabriquaient 30 % des PCB mondiaux en 2000 ; aujourd'hui, ce chiffre est de 4 %, la Chine dominant la production. Mais que les PCB soient fabriqués aux États-Unis ou en Chine, la résine provient toujours des mêmes sources, a rapporté CNBC après avoir visité les installations américaines de TTM Technologies. TTM, dont l'action a grimpé de plus de 400 % au cours de l'année écoulée, augmente ses prix de 5 % à 25 %.
Sridhar Tayur, professeur de chaîne d'approvisionnement à l'Université Carnegie Mellon, a déclaré que les États-Unis ne disposent pas de la capacité de fabrication nécessaire pour remplacer la résine perdue. « Soudainement, les gens vont puiser dans leurs stocks », a-t-il averti, prévenant que l'impact surprendra la plupart des consommateurs si l'usine reste à l'arrêt encore quelques mois.
Les consommateurs ressentiront la pression d'ici l'automne
Pour les fabricants de smartphones, l'augmentation des coûts pourrait frapper le plus durement les appareils pliables, a déclaré Vena, alors que des rapports suggèrent qu'Apple pourrait entrer sur ce marché plus tard cette année. Des retards potentiels dans une sortie prévue en septembre 2026 ont été rapportés.
Thad Hwang, fondateur et PDG de Goji Mobile, a déclaré que les téléphones phares comme l'iPhone 17 et la série Galaxy S26 de Samsung ne verront probablement pas d'augmentation de prix de détail dans les prochains mois, car les stocks sont bien approvisionnés. Mais les effets à plus long terme des perturbations de la fabrication de semi-conducteurs et de l'instabilité de la chaîne d'approvisionnement pourraient se faire sentir à l'automne.
La pression à court terme la plus forte pourrait d'abord se manifester sur les appareils à faible marge comme les PC, les accessoires, le matériel de jeu, les routeurs et les téléphones Android milieu de gamme, où les fabricants ont moins de marge pour absorber un choc de 40 % sur les coûts des PCB, a déclaré Vena. Matt Seaholm, président et PDG de la Plastics Industry Association, a déclaré que cette perturbation montre l'importance de construire des réseaux d'approvisionnement résilients, même si les États-Unis ne disposent actuellement pas de la capacité nationale pour combler le vide.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
