Points clés à retenir :
Le marché de prédiction Kalshi a accordé à Donald Trump Jr. environ 300 000 $ d'actions après qu'il soit devenu conseiller stratégique au début de l'année dernière, une participation destinée à multiplier sa valeur alors que la valorisation de la startup s'envole vers 40 milliards de dollars.
Kalshi a remis au fils aîné du président ces actions peu après qu'il ait rejoint l'entreprise en tant que conseiller stratégique en janvier 2025, alors que la plateforme de paris prédictifs était valorisée à moins de 2 milliards de dollars, rapporte le Financial Times, citant des sources anonymes proches du dossier.
« Alors que les médias biaisés qualifiaient la course de pile ou face, ma famille et mes amis proches ont utilisé le marché de prédiction @Kalshi pour savoir que nous avions gagné des heures avant les médias des fake news », a écrit Trump Jr. sur X en janvier 2025, annonçant son rôle consultatif.
La participation a été accordée alors que Kalshi était valorisée à moins de 2 milliards de dollars, une fraction des 22 milliards de dollars atteints lors de son plus récent tour de financement le mois dernier. La startup est désormais en pourparlers pour lever des fonds à une valorisation d'environ 40 milliards de dollars, ce qui pourrait intervenir dès le troisième trimestre de cette année, selon le FT. Les actions de Trump Jr. ont été diluées à mesure que Kalshi grandissait, rendant leur valeur actuelle exacte difficile à déterminer.
Cet arrangement soulève des questions de capture réglementaire, alors que Kalshi a bénéficié d'une approche plus souple de la part des agences américaines désormais dirigées par des nominations de Trump. La CFTC a abandonné son appel contre les contrats électoraux de Kalshi en mai 2025, après que la startup a obtenu une victoire judiciaire. L'agence — aux côtés du ministère de la Justice — a également clos une enquête sur le rival Polymarket l'été dernier.
Un paysage réglementaire transformé
La victoire juridique de Kalshi est survenue peu avant le jour de l'élection de 2024, lorsqu'un tribunal fédéral a statué que la CFTC ne pouvait pas empêcher la plateforme de proposer des contrats liés aux élections du Congrès. L'agence a abandonné son appel en mai 2025, ouvrant ainsi la voie aux marchés de prédiction pour opérer aux États-Unis sans menace de poursuites fédérales.
Les liens de Trump Jr. avec le secteur ne se limitent pas à Kalshi. Il a rejoint le conseil consultatif de Polymarket en août 2025, coïncidant avec un investissement stratégique dans l'entreprise par 1789 Capital, le fonds d'investissement dont il est associé. La CFTC et le DOJ ont clos leur enquête sur Polymarket à l'été 2025, qui examinait si la plateforme avait accepté illégalement des paris de clients américains.
Kalshi a refusé de commenter auprès du FT, et Trump Jr. n'a pas répondu aux demandes de commentaires du journal.
Les enjeux
La convergence des connexions politiques, de la clémence réglementaire et de la flambée des valorisations crée une dynamique que les critiques jugent trouble, brouillant la frontière entre la croissance légitime d'une entreprise et un traitement de faveur. Pour Kalshi, le chemin vers une valorisation de 40 milliards de dollars dépend non seulement de l'adoption par les utilisateurs, mais aussi du maintien des vents réglementaires favorables apparus depuis le changement d'administration. Le prochain tour de table de la startup, attendu dès le troisième trimestre, permettra de savoir si les investisseurs considèrent l'environnement actuel comme durable ou conditionné à un alignement politique.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
