Magnolia Oil & Gas mène la course pour WildFire dans le cadre d'un accord de plus de 4 milliards de dollars

Magnolia Oil & Gas Corp. poursuit la plus grande acquisition de son histoire, un pari selon lequel la consolidation dans le secteur du schiste américain apportera l'échelle nécessaire pour rivaliser avec les plus grands producteurs indépendants.

Magnolia Oil & Gas Corp. (MGY) est devenu le soumissionnaire principal pour l'acquisition de l'entreprise privée WildFire Energy dans le cadre d'un accord évalué à plus de 4 milliards de dollars, selon un rapport de Bloomberg. La transaction marquerait un net changement par rapport à la stratégie de longue date de l'entreprise, fondée sur des acquisitions complémentaires et une allocation disciplinée du capital, alors qu'elle cherche à plus que doubler sa base de production en un seul coup.

« La base d'actifs de WildFire dans le Haynesville Shale offre une combinaison rare d'échelle et de qualité », a déclaré à Bloomberg une personne proche du dossier, s'exprimant sous couvert d'anonymat car les négociations sont privées. L'accord donnerait à Magnolia l'accès à plus de 2 000 puits produisant plus de 50 000 barils équivalent pétrole par jour, ainsi qu'à une équipe de direction qui avait auparavant dirigé WildHorse Resource Development avant de la vendre à Chesapeake Energy en 2019.

WildFire, soutenu par les sociétés de capital-investissement Warburg Pincus et Kayne Anderson, opère dans le bassin de Haynesville Shale, l'un des bassins de gaz naturel les plus prolifiques des États-Unis. Le portefeuille de l'entreprise comprend des décennies de réserves de forage et un accès direct par pipeline aux terminaux d'exportation de GNL de la côte du Golfe — un avantage stratégique alors que les exportations américaines de gaz naturel continuent de croître. Le processus d'acquisition reste compétitif, avec la possibilité qu'un autre soumissionnaire émerge avant qu'un accord final ne soit conclu, ont indiqué les sources.

Un accord de cette ampleur redéfinirait la position concurrentielle de Magnolia parmi les sociétés américaines indépendantes d'exploration et de production. L'entreprise a bâti sa réputation sur l'efficacité du capital et le rendement pour les actionnaires, notamment les dividendes et les rachats d'actions qui ont été au cœur de son attrait pour les investisseurs. L'acquisition de WildFire permettrait de plus que doubler sa base de production et d'étendre considérablement sa position en termes de superficie, bien qu'elle soulèverait également des questions sur la manière dont l'entreprise finance la transaction et si elle peut maintenir son programme de retour sur capital.

Cette acquisition potentielle reflète une vague plus large de consolidation qui balaie le secteur amont de l'énergie aux États-Unis. Au cours des deux dernières années, les producteurs ont poursuivi des fusions et acquisitions pour sécuriser des superficies de premier ordre, améliorer l'efficacité opérationnelle et réaliser des économies d'échelle. La vigueur des prix des matières premières a généré des flux de trésorerie substantiels, permettant à des entreprises comme Magnolia de poursuivre des accords de plus grande envergure. Les producteurs soutenus par le capital-investissement, comme WildFire, sont devenus des cibles attrayantes alors que les entreprises publiques cherchent à se développer par le biais d'acquisitions plutôt que par le seul développement organique.

Si elle est menée à bien, la transaction serait la plus grande jamais réalisée par Magnolia et pourrait accélérer la consolidation parmi les sociétés d'exploration et de production de taille moyenne. Les investisseurs se concentreront sur la structure de financement, les synergies attendues et la capacité de Magnolia à maintenir ses rendements pour les actionnaires tout en intégrant une entreprise plus de deux fois sa taille actuelle. Une annonce pourrait intervenir dans les semaines à venir, selon les sources.

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