Marathon Digital mise son portefeuille de 1,9 GW sur le développement des centres de données IA

Marathon Digital utilise son infrastructure de minage de bitcoin pour bâtir une activité de centre de données IA, pariant que ses actifs énergétiques s'avéreront plus précieux pour les charges de travail de calcul que pour le minage.

Marathon Digital Holdings Inc. utilise ses actifs de puissance de minage de bitcoin pour se développer dans l'infrastructure IA et de calcul haute performance, a déclaré le directeur général Fred Thiel.

« Cette poussée vers l'infrastructure IA et de calcul haute performance est un processus pluriannuel bâti sur notre expérience d'agrégation d'énergie à faible coût et de capacité de centres de données pour le minage de bitcoin », a déclaré Thiel.

L'acquisition par la société de Long Ridge Energy & Power auprès de FTAI Infrastructure confère à Marathon 1,9 GW de capacité électrique sur 1 600 acres dans le réseau PJM Interconnection, l'un des plus grands réseaux électriques des États-Unis. Le site comprend une turbine à gaz à cycle combiné de 505 MW et dispose d'une voie pour passer au-delà de 1 GW, a déclaré Thiel. Marathon a également finalisé une participation majoritaire dans Exaion, élargissant ainsi sa présence dans le secteur de l'énergie.

Ce virage intervient alors que la rentabilité du minage de bitcoin est sous pression en raison de la baisse des prix du BTC et de la difficulté croissante du réseau. Marathon rejoint une liste croissante de mineurs — dont TeraWulf, Hut 8 et Bit Digital — qui réaffectent leur infrastructure énergétique aux charges de travail IA. Morgan Stanley a initié la couverture du secteur en utilisant un cadre qui valorise les mineurs comme des actifs d'infrastructure énergétique plutôt que comme des pure-plays crypto.

Un virage à l'échelle du secteur

Le passage du minage de bitcoin à l'hébergement IA transforme l'industrie. TeraWulf a sécurisé ce mois-ci un site de développement de centre de données dans le Kentucky, conçu pour supporter plus de 1 GW de capacité IA et HPC, avec des prévisions d'exploitation de 500 MW d'ici 2028 et 500 MW supplémentaires d'ici 2030. Bit Digital a complètement quitté le minage de bitcoin en 2025 pour se concentrer sur le staking d'Ethereum et l'infrastructure IA via sa filiale WhiteFiber.

Les analystes prévoient que jusqu'à 20 % de la puissance mondiale de minage de bitcoin pourrait être transférée vers des charges de travail IA d'ici la fin 2027, selon une étude de Morgan Stanley. La banque d'investissement a initié la couverture du secteur minier cette année avec une approche de valorisation qui privilégie les flux de trésorerie stables des opérations de centres de données plutôt que la volatilité du prix du bitcoin.

Les actifs énergétiques comme avantage concurrentiel

La stratégie de Marathon repose sur le contrôle d'une énergie à faible coût dans une ère de demande IA galopante. « L'adoption de l'IA s'accélère plus vite que l'électricité ne peut être mise en ligne pour répondre à la demande, créant un goulot d'étranglement pour la croissance du calcul IA », a déclaré Thiel. L'acquisition de Long Ridge offre un accès immédiat à l'infrastructure d'interconnexion et à l'empreinte physique nécessaires pour passer à l'échelle, a-t-il ajouté.

Les actions de Marathon ont augmenté d'environ 61 % au cours des trois derniers mois, s'échangeant à 14,38 $ US au 25 mai. Le titre reste environ 21 % en dessous de l'estimation de juste valeur narrative de 18,17 $ US, selon Simply Wall St. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 867,8 millions $ US accompagné d'une perte nette de 2 milliards $ US, reflétant l'intensité capitalistique de son déploiement d'infrastructure.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.