Points clés à retenir :
La division Xbox de Microsoft se prépare à d'importants licenciements et réductions budgétaires après la clôture de l'exercice fiscal le 30 juin, alors que la nouvelle directrice générale, Asha Sharma, fait face à une crise des composants matériels qui a multiplié par cinq les coûts de stockage par rapport à il y a deux ans.
« Au cours des cinq dernières années, nous avons dépensé plus de 20 milliards de dollars en investissements continus dans notre contenu, notre plateforme et nos subventions matérielles, mais notre chiffre d'affaires annuel a diminué de près d'un demi-milliard de dollars sur cette période », a écrit Sharma dans une note interne aux employés, publiée plus tard sur le blog Xbox. « À l'avenir, cela ne peut pas continuer. »
L'unité de jeux vidéo clôturera l'exercice avec une marge de responsabilité d'environ 3 %, en baisse par rapport à l'année précédente, selon la note cosignée par le vice-président exécutif de Xbox, Matt Booty. Bloomberg News a rapporté mercredi que les licenciements seraient « massifs », citant des personnes proches de la stratégie de l'entreprise, avec des coupes importantes également attendues dans le marketing et d'autres secteurs. Ces réductions marqueraient la première restructuration majeure sous la direction de Sharma, qui a pris ses fonctions de PDG de Xbox en février.
Sharma a décrit un défi majeur dans la chaîne d'approvisionnement qui menace la console de nouvelle génération de l'entreprise, nom de code Helix, dont la sortie est prévue pour les fêtes de fin d'année 2027. Lorsqu'elle a rejoint l'entreprise en février, le prix payé par Microsoft pour les composants de stockage de la console était déjà plus du double de celui payé à l'automne dernier. Ces coûts ont depuis doublé à nouveau, et l'entreprise s'attend à une nouvelle hausse significative avant la période des fêtes 2027, portant les prix à plus de cinq fois leur niveau d'il y a deux ans. Les coûts de mémoire ont suivi une trajectoire similaire.
« Nous sommes actuellement incapables de produire autant de consoles que les joueurs souhaitent acheter, et nous avons besoin d'un nouveau modèle économique et de partenariats pour le matériel », a déclaré Sharma dans la note. Dans un entretien séparé avec Fortune, elle a reconnu qu'« il sera difficile d'imaginer que le grand public puisse dépenser des milliers de dollars pour une génération de consoles. »
La crise des composants est en partie alimentée par le même déploiement de centres de données d'IA qui a bénéficié à l'activité cloud de Microsoft. Alors que l'entreprise investit massivement dans les GPU de Nvidia Corp. et sa propre infrastructure d'IA, la demande de mémoire à large bande passante et de stockage a resserré l'offre dans toute l'industrie électronique, augmentant les coûts pour les divisions de matériel grand public comme Xbox.
Les actions Microsoft ont chuté jeudi suite à l'annonce des licenciements, effaçant une partie des gains générés par l'enthousiasme des investisseurs pour la stratégie d'intelligence artificielle de l'entreprise. Le titre a été soutenu par les attentes selon lesquelles les services d'IA stimuleront la croissance des revenus d'Azure, GitHub Copilot et Microsoft 365, mais la restructuration de Xbox met en lumière la performance inégale du vaste portefeuille de l'entreprise.
Ces licenciements s'ajouteraient à un lourd bilan chez Microsoft, qui a supprimé environ 40 000 emplois depuis début 2023 dans plusieurs divisions. La seule unité Xbox a été touchée à plusieurs reprises : 1 900 suppressions en janvier 2024 après la clôture de l'acquisition d'Activision Blizzard, environ 650 en septembre 2024, et 9 000 à l'échelle de l'entreprise en juillet 2025, y compris chez Xbox. La nouvelle vague est attendue peu après la clôture de l'exercice fiscal le 30 juin, Giant Bomb rapportant qu'environ 1 000 employés pourraient être concernés.
Sharma a déjà effectué plusieurs virages stratégiques depuis sa prise de fonction. Elle a partiellement annulé la forte hausse des prix des abonnements Game Pass d'octobre dernier, une décision que le directeur stratégique de Xbox, Matthew Ball, a déclaré avoir coûté des millions d'abonnés à l'entreprise. Elle a également annoncé que Xbox mettrait fin à toutes les fonctionnalités Copilot IA sur mobile et cesserait de les développer pour la console, gagnant ainsi la sympathie des joueurs qui avaient critiqué cette orientation vers l'IA.
Sur le plan du contenu, Microsoft fait marche arrière sur sa stratégie multiplateforme. L'entreprise a confirmé que Gears of War: E-Day, sortant en octobre, et Clockwork Revolution, prévu pour 2027, resteront exclusifs à la console Xbox indéfiniment, malgré des rapports faisant état d'une version PlayStation 5 prête à être expédiée pour E-Day. Les jeux-service tels que Call of Duty continueront de prendre en charge les consoles PlayStation et Nintendo, tandis que les jeux solo seront évalués au cas par cas.
Les défis rencontrés par Xbox reflètent des vents contraires plus larges dans l'industrie. Ubisoft Entertainment SA devrait annoncer environ 380 suppressions de postes dans ses studios de Belgrade et Winnipeg, le bureau de Belgrade se recentrant uniquement sur la franchise Rainbow Six. Le marché des consoles dans son ensemble est confronté à une question structurelle que Sharma a formulée directement : si les coûts du matériel de nouvelle génération dépassent ce que les consommateurs de masse peuvent se permettre, le modèle économique traditionnel des consoles pourrait devoir être réinventé.
Microsoft se négocie à environ 30 fois les bénéfices à terme, une prime qui reflète sa croissance liée à l'IA plutôt que son activité de jeux vidéo. La restructuration de Xbox, bien que douloureuse à court terme, pourrait être interprétée comme une remise à zéro nécessaire — mais seulement si les nouveaux modèles économiques de Sharma pour le matériel et le contenu parviennent à inverser la baisse des revenus qui persiste malgré 20 milliards de dollars d'investissements.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
