Le gaz naturel franchit les 3 $ alors que la chaleur et les exportations signalent un resserrement du marché

Les contrats à terme sur le gaz naturel pour juin ont bondi de 1,82 % pour s'établir à 3,014 $, brisant un plafond technique qui plafonnait les prix depuis des semaines et signalant un changement potentiel dans un marché qui avait été pesé par les inquiétudes de suroffre. Le sommet de la séance à 3,09 $ marque le pic d'un rallye de quatre jours fondé sur les signes d'un resserrement de l'équilibre offre-demande à l'approche de l'été.

« Le marché a passé le printemps à s'échanger comme si l'offre affluait de toutes parts. Puis la production a glissé et la demande liée à la météo a commencé à s'accentuer au même moment, et les ours ont perdu leur argument », a déclaré James Hyerczyk, analyste technique avec plus de 40 ans d'expérience.

Le mouvement a été soutenu par un rallye de quatre jours qui a poussé les prix nettement au-dessus de la moyenne mobile de 50 jours, un indicateur technique clé, à 2,936 $. Le dernier rapport de l'Energy Information Administration a montré une injection dans les stocks de 85 milliards de pieds cubes, en dessous de l'estimation consensuelle de 91 milliards et une deuxième semaine consécutive d'une accumulation plus serrée que prévu.

Avec des stocks désormais seulement légèrement au-dessus de la moyenne sur cinq ans et des prévisions annonçant une chaleur importante dans la moitié est des États-Unis jusqu'au début juin, le marché teste maintenant si le rallye a assez d'élan pour défier le prochain niveau de résistance majeur à 3,107 $. Une cassure durable à la hausse pourrait indiquer un changement structurel pour des producteurs comme Comstock Resources (CRK) et Range Resources (RRC), qui ont été malmenés par les prix bas.

Alignement de trois moteurs de la demande

Trois canaux de demande distincts s'activent simultanément, un alignement rare qui a transformé un marché stagnant en un marché de tendance. Les prévisions de températures supérieures à la normale s'étendant sur le Sud, le Midwest et l'Est à la fin mai anticipent la demande de production d'électricité au gaz pour faire fonctionner la climatisation. Dans le même temps, les exportations par gazoduc vers le Mexique tournent à des rythmes historiquement élevés.

Le troisième moteur est un appétit mondial robuste pour le gaz naturel liquéfié (GNL) américain. La forte demande à l'exportation a été un soutien constant pour les prix intérieurs, car les interruptions dans des installations comme Ras Laffan au Qatar et les tensions persistantes autour du détroit d'Ormuz ont poussé les acheteurs européens et asiatiques à chercher des alternatives fiables. Chaque cargaison de GNL américain retire de l'offre du système domestique, créant un resserrement structurel indépendant des prévisions météorologiques hebdomadaires.

Les indicateurs techniques pointent vers de nouveaux gains

D'un point de vue technique, la cassure au-dessus de la moyenne mobile de 50 jours à 2,936 $ est un développement haussier significatif. Ce niveau devient maintenant un support critique.

« La réaction des traders à 3,107 $ et 2,936 $ donnera le ton », a déclaré Hyerczyk. « Un mouvement soutenu au-dessus de 3,107 $ indiquera que l'achat se renforce. Si ce mouvement crée suffisamment d'élan à la hausse, les prix pourraient s'envoler dans la zone de résistance située entre 3,405 $ et 3,438 $. » Inversement, une incapacité à se maintenir au-dessus du nouveau support à 2,936 $ pourrait déclencher un repli rapide vers le niveau pivot de 2,841 $. Pour l'instant, les acheteurs ont défendu chaque creux pendant quatre séances consécutives, un schéma qui suggère de la conviction.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.