Le gaz naturel enregistre une perte hebdomadaire de 3,4 % alors que la météo refroidit les perspectives de demande

Un changement dans les prévisions météorologiques a effacé la prime estivale des prix du gaz naturel, entraînant une perte hebdomadaire de 3,4 % pour le contrat à échéance la plus proche.

Les contrats à terme sur le gaz naturel américain se sont établis à 3,120 $ par million d'unités thermiques britanniques vendredi, en hausse de 1,1 % sur la séance mais affichant un recul hebdomadaire de 3,4 %, des prévisions météorologiques plus clémentes ayant réduit les projections de demande du secteur électrique dans la moitié est du pays.

« Le reste du mois devrait désormais connaître des températures proches de la normale partout à l'est des Rocheuses, un tableau bien différent de celui que nous avions il y a seulement quelques jours », a déclaré Gary Cunningham, directeur chez Tradition Energy.

Le contrat à terme de juillet, le plus proche, a touché 3,082 $ lundi avant de remonter à 3,1470 $ lors du règlement de mardi, selon les données de Morningstar. Les prix restent 57,8 % en dessous du plus haut sur 52 semaines de 7,46 $ atteint le 28 janvier et 24,7 % au-dessus du plus bas d'avril de 2,523 $. Depuis le début de l'année, le contrat est en baisse de 14,6 %, tandis que depuis le début du mois, il a chuté de 4,35 %.

Les perspectives météorologiques baissières ont éclipsé ce qui serait normalement un contexte géopolitique favorable. L'accord entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit d'Ormuz a fait baisser les prix du pétrole brut mais a eu peu d'effet sur le gaz naturel, a noté Cunningham, le marché se concentrant sur la demande intérieure plutôt que sur les routes d'approvisionnement mondiales.

Une reprise des flux d'exportation de GNL et un déficit de stockage croissant par rapport à l'année dernière pourraient offrir un soutien à court terme, a déclaré Eli Rubin d'EBW Analytics. Une demande de refroidissement plus élevée jusqu'au début juillet pourrait également constituer un plancher pour les prix, a-t-il ajouté. Cependant, les vents contraires à long terme restent significatifs : un excédent des stocks par rapport à la moyenne sur cinq ans, l'absence de chaleur estivale soutenue à l'est des Rocheuses et une vague à venir de croissance de la production dans le bassin permien.

Ritterbusch & Associates a noté que le marché « est contraint d'intégrer une orientation encore plus baissière du facteur météorologique tout en subissant des retombées négatives de la baisse des prix du pétrole ». La firme a ajouté qu'une nouvelle augmentation de l'activité d'exportation, qui avait offert un certain soutien aux prix en début de semaine, est toujours attendue.

La dernière fois que le gaz naturel s'est échangé près des niveaux actuels à la mi-juin, c'était en 2024, lorsque les prix avoisinaient en moyenne 2,80 $/mmBtu avant qu'une vague de chaleur estivale ne les pousse au-dessus de 4,00 $ d'ici août. Que la tendance de cette année se répète ou non dépend de l'arrivée d'une chaleur soutenue à l'est des Rocheuses en juillet et août, un scénario que les modèles météorologiques n'ont pas encore confirmé.

Pour l'instant, le marché intègre des perspectives axées sur l'offre abondante. La production de gaz associé dans le bassin permien continue de croître à mesure que le forage pétrolier s'étend, s'ajoutant à une situation de stocks déjà confortable. Le rapport hebdomadaire sur les stocks de l'EIA sera le prochain indicateur clé, les traders surveillant si le déficit par rapport aux niveaux de l'année dernière continue de se creuser ou commence à se réduire.

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