Points clés à retenir :
Nvidia a certifié les trois principaux fabricants de puces mémoire pour fournir la HBM4 de sa prochaine plateforme IA Vera Rubin.
Nvidia Corp. a certifié Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology pour fournir la mémoire HBM4 de son accélérateur IA Vera Rubin, élargissant ainsi la base d'approvisionnement pour le composant le plus critique des serveurs IA de nouvelle génération.
« Les trois fournisseurs ont achevé la certification et sont déjà passés en production, en compétition pour soutenir les nouvelles puces IA de Nvidia », a déclaré le directeur général Jensen Huang lors d'une visite à l'aéroport international de Gimpo à Séoul le 5 juin.
La HBM4 double la largeur d'interface à 2 048 bits par rapport à la HBM3E, permettant jusqu'à 2 téraoctets par seconde de bande passante par pile selon la norme JEDEC, contre environ 1 To/s pour la génération précédente. Vera Rubin, la prochaine plateforme IA de Nvidia, doit être livrée au troisième trimestre.
Cette certification élargit la base de fournisseurs de Nvidia sur un marché où SK Hynix détenait 62 % de parts de part au deuxième trimestre 2025, selon Astute Group. Les actions SK Hynix ont bondi d'environ 90 % cette année, ajoutant plus de 80 milliards de dollars de valeur boursière, tandis que Samsung et Micron ont respectivement gagné environ 40 % et 80 %.
La visite de Huang ne se limite pas à la logistique de la chaîne d'approvisionnement. Il doit rencontrer des cadres dirigeants de Hyundai Motor, LG, SK, Samsung et Naver, et prévoit sa première table ronde avec des startups sud-coréennes de robotique et d'IA. « La technologie robotique sera la prochaine grande frontière de la Corée du Sud », a déclaré Huang, alors qu'il pousse à la construction d'un écosystème d'« IA physique ».
Le président du groupe SK, Chey Tae-won, a déclaré séparément que « le goulot d'étranglement de la mémoire persistera jusqu'en 2030 » et s'est engagé à doubler la capacité totale de production de plaquettes en cinq ans. Le directeur général d'Arm, Rene Haas, a qualifié la mémoire de « probablement le goulot d'étranglement le plus difficile » à résoudre, soulignant les contraintes d'approvisionnement à l'échelle du secteur.
La concurrence pour la HBM4 s'intensifie
SK Hynix a achevé la validation interne et l'assurance qualité pour la HBM4 et est prêt pour la production de masse, a indiqué la société. Son dernier produit HBM4 double la bande passante et améliore l'efficacité énergétique de 40 % par rapport à la génération précédente, selon l'entreprise. Samsung Electronics a profité du salon Computex pour dévoiler la première maquette physique de la HBM5, sa mémoire à large bande passante de huitième génération, alors qu'elle cherche à prendre la tête du marché de nouvelle génération.
Micron Technology, bien qu'ayant obtenu la certification, a vu ses actions chuter de 5,82 % dans les premiers échanges le 5 juin, s'ajoutant à une perte de 7,7 % la veille, due à la faiblesse générale des semi-conducteurs après le rapport de résultats mal accueilli de Broadcom. Après avoir grimpé de plus de 800 % au cours des 12 derniers mois, Micron reste vulnérable aux prises de bénéfices. Un rapport distinct de SemiAnalysis sur la réduction par Nvidia de la capacité mémoire modulaire pour les baies de serveurs Vera Rubin a contribué à la pression vendeuse, bien que le responsable de la firme, Dylan Patel, ait ensuite déclaré qu'« il n'y a rien de baissier » dans cette analyse.
Les contraintes d'approvisionnement redessinent la tarification
À mesure que les générations de HBM progressent avec des tailles de puces plus grandes et une demande croissante, l'effet d'éviction sur la capacité de DRAM conventionnelle devrait s'intensifier, selon la société de recherche Trendforce. « Cela fournira aux fournisseurs de solides justifications pour augmenter les prix de la HBM et renforcera leur pouvoir de fixation des prix dans les négociations sur la HBM l'année prochaine », ont écrit les analystes de Trendforce. Chaque unité HBM nécessite environ trois fois la capacité de plaquettes semi-conductrices de la mémoire standard, ce qui signifie qu'une offre accrue de HBM réduit la production d'autres types de mémoire et fait grimper les prix dans tout le secteur.
Pour les investisseurs, la certification HBM4 confirme que le déploiement de Vera Rubin par Nvidia est sur la bonne voie, mais la dynamique concurrentielle entre les fournisseurs évolue. SK Hynix, avec son avantage de premier entrant et sa part de marché de 62 %, est le mieux positionné pour capter la première vague de commandes. La maquette précoce de la HBM5 de Samsung suggère qu'il cherche à combler l'écart, tandis que la certification de Micron élimine une incertitude majeure mais le laisse en troisième position sur un marché à trois fournisseurs. Les actions Nvidia, qui ont gagné environ 120 % au cours des 12 derniers mois, se négocient à environ 35 fois les bénéfices à terme.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
