Le pétrole chute de 3,5 % alors que les traders parient sur une reprise du trafic à Hormuz

Le brut WTI a chuté jusqu'à 3,5 % à 69,22 $ le baril vendredi, passant sous la barre des 70 $ pour la première fois depuis début mars, alors que les traders intégraient une reprise des flux pétroliers du golfe Persique malgré l'attaque de l'Iran contre un cargo la veille.

« Le marché regarde clairement au-delà du bruit et se concentre sur des preuves tangibles d'un retour de l'offre — des pétroliers bloqués quittant le Golfe, Saudi Aramco reprenant les chargements, et un cadre diplomatique indiquant une normalisation », a déclaré Warren Patterson, responsable de la stratégie matières premières chez ING Groep.

Le brut Brent pour livraison en septembre a chuté de 3,1 % à 72,91 $ le baril, prolongeant ses pertes après avoir clôturé à 75,26 $ jeudi. Saudi Aramco a repris les chargements à son terminal de Ras Tanura vendredi après une interruption de près de quatre mois, selon Reuters. L'American Petroleum Institute a fait état d'une baisse des stocks de brut américains de 765 000 barils la semaine dernière, un retrait inférieur aux attentes des analystes, tandis que les stocks d'essence et de distillats ont augmenté respectivement de 1,2 million et 1,4 million de barils.

La vente massive reflète un réajustement des anticipations d'offre par le marché après que le mémorandum d'entente entre les États-Unis et l'Iran a ouvert la voie à une reprise des exportations iraniennes et à une réouverture plus large du détroit d'Ormuz, par lequel transitaient environ 20 millions de barils par jour de pétrole et de produits raffinés avant le conflit. Les analystes d'ING estiment que les flux pétroliers via le détroit n'ont besoin de revenir qu'à environ 14 millions de barils par jour pour que l'offre du golfe Persique atteigne les niveaux d'avant-guerre.

La campagne de coercition de l'Iran rencontre une résistance

La marine du Corps des Gardiens de la Révolution islamique a attaqué un navire à environ huit milles marins au sud-est de Dahit, à Oman, le 25 juin, quelques heures après avoir averti les navires de se coordonner avec les autorités iraniennes et d'utiliser un dispositif de séparation du trafic approuvé par l'Iran. L'Organisation maritime internationale a suspendu son plan d'évacuation des navires bloqués après cette attaque, intervenue un jour après que l'OMI et Oman ont annoncé une initiative conjointe visant à établir une route de transit sûre le long de la côte omanaise.

Les données maritimes disponibles commercialement montrent qu'au moins 67 navires ont transité par le détroit depuis la dernière date de référence, dont 47 ont emprunté la route OMI-Oman et seulement 10 la route approuvée par l'Iran, selon l'Institute for the Study of War. Ce déséquilibre illustre pourquoi l'Iran pourrait continuer à cibler la navigation — pour contraindre les navires à emprunter sa route désignée et affirmer son contrôle sur la voie navigable.

Les ministres des Affaires étrangères des États-Unis et du Conseil de coopération du Golfe ont publié une déclaration conjointe le 25 juin rejetant « tout péage, droit de passage ou tentative de prise de contrôle du détroit », s'opposant directement à la proposition iranienne de facturer des droits de transit aux navires. Des responsables iraniens ont déclaré au Wall Street Journal que ces péages pourraient générer environ 40 milliards de dollars par an pour les États concernés.

Des canaux diplomatiques s'ouvrent alors que l'offre reprend

Le vice-président JD Vance a déclaré à un média britannique le 25 juin que les États-Unis et l'Iran avaient établi une ligne de communication directe à Doha, au Qatar, entre un représentant de l'IRGC et un responsable du Commandement central américain pour résoudre les différends. Ce mécanisme vise à empêcher que des incidents mineurs ne dégénèrent en conflit plus large.

La dernière fois que les marchés pétroliers ont été confrontés à une perturbation similaire de l'offre en provenance du golfe Persique, c'était lors des attaques de 2019 contre les installations d'Abqaiq et de Khurais de Saudi Aramco, qui avaient temporairement paralysé une production de 5,7 millions de barils par jour. À cette époque, les prix avaient bondi de 15 % en une seule séance avant de reculer en quelques semaines à mesure que l'offre se rétablissait. La vente massive actuelle suggère que les traders s'attendent à une normalisation similaire, bien que l'ampleur de la perturbation — une fermeture de plusieurs mois du détroit d'Ormuz — soit historiquement sans précédent.

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